动力电池行业周报-比亚迪开年重压钠电 钠电产化进程提速

　　平安观点：
　　本周（1.2-1.5）动力电池指数（884963.WI）下跌4.5%，跑输沪深300 指数1.53 个百分点，当前Wind 动力电池指数整体市盈率（PETTM）为17.79 倍。
　　本周重点话题
　　价格方面，本周锂盐、铁锂正极材料、电解液、陶瓷涂覆隔膜单价继续下行，三元正极材料止跌企稳，方形动力电池、负极材料单价保持平稳势态。
　　需求方面，受新能源汽车1 月淡季影响，我们预计1 月动力电池及材料产销总体环比下行。
　　行业进展方面，日企Maxell 推出圆柱固态电池，容量增至25 倍；QuantumScape 固态电池样品通过PowerCo 实验，充放电1000 次容量保持率达到95%；宁德时代与猛士科技签署三年战略合作协议，将与印尼国企共同投资构建动力电池生态系统；青山控股、华友控股、华峰集团谋局磷化工；smart 品牌首座800V 直流超快充站于上海投用。
　　产能建设方面，比亚迪开年重压钠电，钠电产化进程提速；“长寿命版”神行电池年中上市；一汽弗迪首批成品电芯下线；深圳沃伦特新能源科技有限公司10 万吨磷酸铁锂项目落地信阳；攀枝花磷酸（锰）铁锂项目正式进入调试阶段；天赐材料江门20 万吨锂电池电解液及10 万吨锂电回收项目环评获批；恩捷股份下调美国隔离膜项目投资额；格林美2023 年三元前驱体出货量超17 万吨，同比增长10%以上。
　　投资建议：持续看好在钠电产业链具有先发优势的孚能科技、容百科技、振华新材等，在快充电池产业链深耕的宁德时代、贝特瑞等以及大圆柱动力电池产业链龙头亿纬锂能；建议关注液冷超充站产业链相关企业永贵电器、鑫宏业等以及在车载电源系统发展较快的威迈斯等。
　　风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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