国内半导体行业ROE稳定，四季度可期望景气反转

在十月的金融市场上演了一出“先抑后扬”的好戏。美国经济和就业数据一度推动十年期美债利率突破5%，但不久后又出现了回落。中国市场同样经历了跌宕起伏，上证指数一度跌至2923.5点，但在稳增长政策、企业盈利回升和“国家队”维稳的多重因素影响下强势反弹。观察到的数据显示，前三季度中国GDP增长超预期，库存周期正处于转变之中。投资者可关注那些盈利改善且营收及ROE稳定的板块，特别是市净率较低、有望迎来景气反转的半导体、CXO及电动车行业。但同时应警惕宏观经济的不确定性，政策力度不足，以及中美贸易和科技领域紧张关系的潜在风险。