创业板指和科创50重挫超过5%，暴露市场风险，投资者何去何从？

国内外权益市场周度回顾

上周，国内权益市场经历了调整期，其中成长类股票跌幅较大。尤其是创业板指和科创50，它们的跌幅分别达到了-6.12%和-5.2%。而相对的，上证指数和上证50则表现出较强的抗跌能力，其周度跌幅分别为-1.54%和-2.48%。在行业层面，煤炭、电力及公用事业、石油石化等板块凭借较高的静态股息率，录得正收益，分别为5.6%、2.0%和1.3%。相比之下，TMT板块的表现则相对较弱。

全球资本市场受美联储纪要影响

影响上周全球资本市场的核心因素之一是美国就业市场的强劲和美联储12月会议纪要的偏鹰派倾向，这导致市场对3月降息的预期有所降温。在此背景下，美国和欧盟等发达经济体的权益市场经历了较大幅度的下挫，债券收益率则出现上升。

债券市场展望与债市利率趋势

从债券市场来看，由于PMI数据不及预期和政策窗口期的影响，市场对经济发展的悲观预期增强，导致节后债市继续走强。中长期来看，通过PSL（即永续债）投放可能会间接影响债市利率的走势。如果后续的PSL投放和其他经济政策能够推动经济复苏，预计会带动债市利率回升。然而，鉴于目前利率债的极低绝对值和分位数，市场在整体乐观的氛围中还需保持一定的谨慎。

权益市场的投资者心态分析

开年后的首个交易周，权益市场呈现下跌趋势，这反映出自2023年以来投资者保持相对谨慎的态度，风险偏好降低，趋向于更加偏好固定收益类产品。但新年伊始，宏观层面，尤其是房地产领域的微妙变化值得投资者重点关注。

风险提示

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