日本债务策略成功！中国可借鉴新债替旧债降低付息成本

在应对需求不振的经济挑战中，日本政府的债务负担不断加重，其债务/GDP比率已突破250%，而日本央行持有的国债比例超过一半。尽管肩负如此高额债务，日本却未面临债务违约或金融系统的重大风险，并成功维持了金融稳定。观察其策略发现，日本政府债务主要以本币形式存在，对债务本息的控制与平衡受到更多关注，同时有效管控地方政府赤字，采取长期债务策略降低偿还成本。借鉴日本经验，中国可考虑通过长期债务替换短期负债、利用低利率新债替换高利率旧债并提高信用等级来提升杠杆效率，但需警惕经济增长不达标、利率上升和信用风险等潜在问题。