医药行业迎新增长期：细分市场释放投资潜力预期超GDP

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【医药行业迎新增长周期，细分领域展现投资潜力】经历了过去三年的估值下行周期，医药行业正处于转型的重要时刻。分析指出，随着集采规则的科学化以及创新产品的陆续上市，医药行业的绩效有望稳定并引领行业进入新的增长周期。此外，疫情后院内诊疗的复苏、海外投融资的企稳以及宏观经济的稳定预示着医药行业的消费需求将迎来复苏，而各细分市场的风险释放为估值的企稳回升铺平了道路。 在对行业龙头公司的绩效复盘与展望中，尽管未来三年行业龙头公司的利润增速较2019年至2021年有所缓和，但其利润增长的稳健性得到提升。同时，医保的稳定支出被视作医药行业增长的核心驱动力。进一步分析显示，随着中国经济转向高质量发展，尽管GDP增速有所放缓，医药行业的增速预计仍将显著超过GDP，显示出较强的比较优势。 专家建议，投资者可关注具有业绩增长确定性的医药子行业及公司，如步入商业化阶段的创新药、血制品、内窥镜/康复设备和医疗服务行业。此外，龙头CXO、积极拓展海外市场的生命科学上游试剂/耗材公司以及一次性手套等细分行业在估值和业绩上均具备上行潜力。 需要注意的风险包括创新药研发的不确定性、医保谈判结果、仿制药激烈竞争和政策变化、血制品需求波动、全球政治经济因素对制药工业链的影响、生物医药行业投融资复苏力度、生命科学试剂/耗材行业竞争加剧及医疗服务行业盈利能力风险等。 请投资者根据市场综合情况做出理性判断，自行承担投资风险。