建筑材料行业波动：水泥价格下跌1.32%，兔宝宝启动股份回购

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【行业动态】随着纯碱和煤炭价格的回落，建筑材料行业的市场情绪受到影响，而家居建材企业兔宝宝则计划实施股份回购计划。在供需两端的波动下，上周水泥和玻璃细分市场价格出现小幅调整。 在过去的一周，建筑材料行业目睹了价格和开工率的轻微波动。尽管北方十五省区依然处于采暖错峰生产阶段，导致供给受限，但环渤海地区和四川成都的天气预警解除有助于生产活动的恢复。此外，贵州计划在第一季度内错峰停窑65天。在需求方面，南方地区的建设活动有所好转，但整体而言需求趋弱。这一情况导致水泥磨机的开工负荷仅小幅回升0.25个百分点。展望未来，预计水泥价格将继续波动，大多数区域的价格走势预计将以下跌为主。 与此同时，浮法玻璃价格在上周出现了震荡回升的趋势，微增0.53%。这一变动部分得益于需求端的逐步恢复，尤其是中下游采购的增加。值得一提的是，纯碱和煤炭价格的下降提高了浮法玻璃的利润空间，其中浮法玻璃对动力煤的毛利和浮法玻璃对管道气的毛利分别上涨了42.67%和21.82%。尽管如此，随着下游库存补充的逐步完成，预计玻璃价格将趋于稳定。 在消费建材方面，当前地产行业的修复步伐较慢，这在一定程度上抑制了需求。然而，新一轮国债项目的推进有望为2024年第一季度的投资端提供支撑。值得注意的是，当前建材板块的估值已处于历史较低水平，建议投资者予以关注。 在投资数据方面，截至2024年1月5日当周，申万一级行业建筑材料指数较前一周下跌1.64%，至4590.1点，相对于沪深300指数的2.97%跌幅表现较好。 具体到水泥细分市场，全国水泥(P.O42.5散装)价格为323.58元/吨，环比下降了1.32%，与去年同期相比下降15.53%。熟料价格和水泥与煤炭的价差也分别出现了下降。从开工负荷看，全国水泥的开工率略有上升，达到34.19%，较上周增加了0.25个百分点，同比上升13.16%。 浮法玻璃价格方面，5mm厚的浮法玻璃日度均价为2028.15元/吨，周内纯碱价格和动力煤价格的走低，对玻璃制造商的毛利率产生了积极影响，相应的毛利率指标也显示出上升趋势。 此外，兔宝宝公布的股份回购计划令市场关注，此举象征着公司对自身股价的信心及对未来发展前景的积极预期。 作为投资者的风险提示，仍需警惕地产和基建投资需求的不确定性、原材料价格的剧烈波动以及数据统计的偏差等因素。需明智评估各种风险，做出审慎的投资决策。