化工龙头企业迎新机：2024投资策略聚焦资源与创新领域

快讯正文

【面对全球化逆流和行业压力，2024年度投资策略聚焦基础化工细分成长领域，以及去全球化浪潮中的投资机会。】在2023年，化工行业受弱复苏和房地产市场低迷的影响，盈利表现欠佳。尽管中国的出口数据同比有所下降，却仍保持在较高水平；然而，持续下滑的地产投资成为拖累经济的重要因素。消费市场同样呈现出弱复苏态势，社会消费品零售总额虽同比转正，但消费者价格指数（CPI）数据转负，反映了内需的不振。在油价高位震荡的背景下，化工产品的盈利并没有明显好转。 展望2024年，在去全球化及房地产链的双重压力下，整个周期性行业继续承受压力，投资策略应聚焦于差异化成长的标的。分析指出，有望在2024年获得机会的化工方向包括：再生资源、海外扩张、农药行业和资源类投资。在去全球化的趋势下，欧美国家战略性地提高对绿色和ESG概念产品的需求，废旧塑料和化纤化学的回收再生产业呈现巨大的市场空间和强劲的盈利潜力。海外需求的增长预期令化工产品出口前景看好，并且从中长期角度出海布局被视为战略上的明智之举。农药行业随着去库存接近尾声，需求的刚性强劲，预计2024年行业景气将向好。资源方面，受益于通胀上行，值得关注的投资标的包括萤石、钾肥和磷矿。 在化工行业的核心资产配置上，资本开支逐渐向龙头企业集中，如万华化学、华鲁恒升等，这些企业的大额资本开支正在逐步转化为业绩增长的动力，在宏观经济弱需求的环境下，龙头企业的价值更为凸显。 除了上述领域外，合成生物学、半导体、制冷剂和真空绝热材料等领域同样充满机会。人口信号所带来的机遇也值得关注，尤其是2024年出生率可能的反弹。 在具体的投资建议方面，对于再生资源方向，推荐生尼龙领先企业台华新材、尼龙及再生材料成套工艺提供商三联虹普、废塑料裂解再生企业惠城环保。海外扩张方向，值得关注的有赛轮轮胎、通用股份、贵州轮胎、三角轮胎，以及出海的百龙创园和卫材热熔胶龙头聚胶股份。在农药行业，推荐制剂出海企业润丰股份、原药企业扬农化工，而资源类投资则看好萤石龙头金石资源、高成长的钾肥标的亚钾国际。合成生物学领域，关注华恒生物，并推荐嘉必优、梅花生物。 投资领域面临的风险提示包括房地产投资持续疲软、美联储的进一步加息缩表、内需复苏不及预期、环保成本提升以及安全生产风险。【本文仅代表分析观点，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。】