汽车行业压力持续，12月库存预警指数降至53.7%，重卡销量同比减7%

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【汽车行业经历下行趋势，12月经销商库存预警指数下降，重卡销量受压】在最近一周（1月2日至1月5日）中，汽车板块整体表现不佳，呈现出下跌趋势，其跌幅达到3.78%，但相对于沪深300指数的表现略显抗跌。在细分板块中，乘用车子板块、商用车子板块、货车子板块分别下跌5.24%、2.74%、2.62%，而客车子板块则逆市上涨0.47%。同期，汽车零部件板块和汽车服务板块分别下跌3.3%和3.63%，均跑赢沪深300指数。相较之下，上证综指在同一周内超越沪深300指数1.43个百分点。 分析汽车行业的估值水平，截至1月5日，整个行业的市盈率（PE-TTM）为24.15，较上周有所回落。具体到子板块，乘用车、商用车和零部件的估值分别为20.28、39.29和24.62。本周各板块的估值也均有所下降。同时，汽车相关的概念板块包括智能汽车、车联网、锂电池指数等也出现了明显的下跌。 原材料价格方面，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数在本周的变化分别为-1.53%、-0.8%、-0.69%、-2.18%。而PP(拉丝)和电池级碳酸锂价格也分别下降了0.67%和0.41%。 中国汽车流通协会的数据显示，12月汽车经销商库存预警指数为53.7%，环比下降6.7个百分点，虽然位于荣枯线以上，但市场需求等指标环比有所上升。从地区细分的情况来看，北区指数为62.4%，东、西、南区的指数分别为51.4%、58.0%和47.1%。不同的品牌类型指数也出现了环比下降的情况。 在重卡市场上，根据第一商用车网的数据，12月的销量同比下降7%，环比下降30%，总销量为5万辆。年底的销量下降部分原因是物流货源的减少，以及部分企业将销量留至来年。销量前五的企业分别是中国重汽、一汽解放、陕汽集团、东风集团和福田汽车。 行业面临的主要风险包括宏观经济的加速下行、芯片短缺问题的持续、新能源汽车销量的波动以及技术迭代不符合预期的风险。