汽车行业周报：经销商库存预警下降，重卡销量减少，板块估值微降

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【汽车行业周报分析：12月经销商库存预警指数下降，重卡销量受压，整车板块与相关概念板块整体下跌，估值水平有所降低。】 在过去的一周内（1月2日至1月5日），汽车板块整体表现出现下滑，下跌幅度达到3.78%，但相较沪深300指数仍显示出较强的抗跌能力，领跑0.81个百分点。细分板块方面，乘用车、商用车、货车子板块均出现下跌，分别是5.24%、2.74%和2.62%，尽管下跌但均表现优于沪深300指数。相反，客车子板块逆市上涨0.47%，显著超越沪深300指数3.44个百分点。 估值层面，汽车行业的市盈率（PE-TTM）截至1月5日为24.15，较上周微降0.94。乘用车、商用车和零部件各子板块估值分别录得20.28、39.29和24.62，本周分别下降1.13、1.11和0.81。 在汽车相关概念板块中，本周智能汽车、车联网、锂电池指数等多个领域的下跌幅度显著。原材料价格方面，沪铝、沪铜、螺纹钢和沪胶指数本周出现不同程度的下降，PP和电池级碳酸锂价格亦小幅回落。 中国汽车流通协会数据显示，12月汽车经销商库存预警指数报告为53.7%，同比下降4.5个百分点，环比下降6.7个百分点，不过仍位于荣枯线之上。尽管本月份市场需求和平均日销量有所提升，但从区域和品牌类型来看，存在分化。展望2024年，经销商普遍预期汽车需求将维持增长势头，但市场竞争愈发激烈，价格战、库存压力及利润下滑等问题将更加凸显。 国内重卡市场在12月面临挑战，销量同比下降7%，环比减少30%，中国重汽在此环境下保持领先。整体来看，国内重卡市场累计销售户数同比增长35%，但12月的销量表现不佳，主要受到物流货源减少和燃气车销量下行的影响，加上部分企业为了更好布局未来，选择将部分销量留至来年。 整体而言，汽车行业面临的宏观经济压力、芯片短缺持续以及新能源车销量的波动，都对行业构成了潜在的风险因素。各方需密切关注行业动态，谨慎对待投资选择。【本文内容不构成投资建议，投资者需自行承担相应风险。】