中国中免业绩飘红：2023年净利润增33.52%，免税扩张潜力大

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【中国中免发布2023年业绩快报，营业收入大增24.15%，归母净利润增长33.52%，期待需求回暖与市内免税政策落地带动进一步增长。】据最新财报显示，中国中免在2023年展现了强劲的增长势头，公司营业收入达到675.76亿元，同比增长24.15%，归属于母公司的净利润同样实现了显著增长，达到67.17亿元，较去年同期增长33.52%。归母净利率为9.9%，较去年同期提升0.7个百分点，显示出公司盈利效率的提升。 具体来看，2023年第四季度的业绩表现亮眼，公司录得营业收入167.39亿元，同比增长11.09%，归母净利润为15.10亿元，较去年同期实现了高达275.62%的惊人增长，这一季度的归母净利率为9.0%。分析认为，由于受到汇率波动和销售折扣策略的影响，第四季度的主营业务毛利率有所下降到30.51%，环比第三季度减少3.76个百分点。 在费用管理方面，公司通过与上海机场就租金问题达成新的协议，自2023年12月1日起实行新的租金计算模式，有助于减轻销售费用压力。同时，随着海南地区冬季旅游旺季的到来，海南机场客流量环比持续增长，离岛免税购物需求有望进一步提升。此外，随着cdf三亚国际免税城一期二号地（C区）于2023年12月28日的开业，免税业态的持续完善将为公司未来增长提供新的动能。业界普遍期待市内免税政策的落地，预计将为整个免税行业注入新的活力。 尽管业绩报告令人鼓舞，但专家也提醒，仍需关注市场风险，包括政策落地速度不达预期、国际出入境客流恢复的不确定性，以及消费需求的潜在疲软。投资者在做出投资决策时应考虑到这些潜在风险。