国产食用大豆供过于求 一季度价格预期偏弱

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【国产食用大豆市场供应充足但需求疲软，一季度行情持续中性偏弱态势】自国产食用大豆新季上市以来，产量再创新高，但受到蔬菜和副食品替代以及餐饮业需求减弱的双重影响，加工转化量较常年下降约28%，且低于疫情三年平均值15%。在国储支撑下，豆市行情仍然呈现中性偏弱的态势。进入新年后，东北产区的余豆大约占总产62%，区域间流出量不均，加之春节前豆农售粮高峰，卖压依旧存在。 关内产区大豆的质量和价格相较东北区域处于劣势，市场接受度较弱。春节前，虽有终端补库，但大豆价格的调整滞后，高水分豆源面临劣变风险，价格下跌的可能增大。同时，南北产区的豆源集中流出将会相互抑制行情，东北44%以上蛋白含量豆源的释放可能在春节后得到一定支撑，但未来俄罗斯同类豆源大量进口将压制东北大豆价格。 目前，东北产区蛋白含量40%-41%的毛粮收购价在4600~4760元/吨之间，而关内豆区价格略有不同，例如江苏“大乳白”装车价6360~6400元/吨。受气候等因素影响，各地豆源流出量和价格仍然未见大幅波动。春节前后，豆制品转化量仅略有增加，这与餐饮业的萧条和多元化食品供应有关。 生猪价格的低迷也抑制了豆粕的需求，进口大豆库存增加，进口大豆的分销价在豆制品加工领域失去了替代优势。一季度豆市主流预计保持稳定，供需格局的改变可能依赖政策的实施情况。对于未来种植选择，农户也可能会因玉米价格的下跌而重新考虑是种植玉米还是大豆。