郑眼看盘 | 股指走弱，大消费逆势上涨

周三深沪股市下跌，北交所个股多数上涨。截至收盘，上证指数跌0.54%至2877.70点；深综指跌0.76%，创业板综指跌0.99%，科创50指数跌0.74%；北证50指数涨1.01%。全A成交额仅6569亿元，较周二的6870亿元进一步缩小。

开盘后A股即弱势下跌，但在上午10时前后A50期指忽然有波急速上升，这也直接带动了现货股指急升并翻红。由这几个月经验看，往往盘中出现这样的异动，投资者就易联想到“无形之手”，故股指当时上冲较快。然而股指冲到红盘后就失去了动能，其后多数时间内，主要股指呈现阴跌状态。这样的“先扬后抑”走势对人气很易构成伤害，因为追涨买入者屡屡被套，给后续有意做多者一个警示。

个人觉得如果真存在护盘行为，那么应一鼓作气持续发力才是，零敲碎打式的护盘往往只会消磨掉锐气，对A股走势未必真有利了。好比上坡推车应集中力量去推，若将力量分解成多次便可能白白耗费了。

个股方面，食品饮料等大消费类个股、光伏等板块走强，传媒、游戏、消费电子、通信、互联网等板块跌幅相对稍大。近期两只“明星股”长白山(603099)、大连圣亚(600593)出现分化，前者继续涨停，后者跌6.24%。

消费板块上涨在这几个月以来的行情中还是比较罕见的。消息面上，全国商务工作会议强调，2024年要推动消费持续扩大，完善市场和流通体系；以“消费促进年”为主线，办好各类促消费活动。此外，近期有不少大消费类个股预告了超预期的年报业绩。还有，元旦以来国内旅游业数据应超出多数人预期。上述这些因素均构成大消费板块支撑。

2023年中国经济在投资及出口低迷的前提下增速仍然不错，所以主要贡献部分就是消费，然而消费增长却与超低的基数相关，故市场对消费板块仍然不太乐观，直到最近才有了些改善。虽然改善的程度相对有限，但因这个板块跌幅太大，故只要稍有好消息就容易上涨。

北向资金周三小幅净流入6.90亿元。隔夜美股蓝筹指数有所下跌，纳指微涨，周三中国香港股市恒指跌0.57%。美元指数本周波动不大，重心微有抬高，而人民币汇率本周暂小幅贬值，贬幅略大于美元升幅。

人民币贬幅暂时稍大，可能的原因应该是市场预期很快有降息或降准之类措施出台，而这可能暂时使人民币与美元利差扩大。本月中旬的MLF利率及20号左右的LPR利率应能提供更多指引。

本周内市场应有些不确定性，主要是周四晚间美国将公布最新的12月CPI数据，以及我国将公布的12月后续经济指标。另外，周末可能还有些与地缘扰动相关的风险因素。可能正是因为上述不确定性，本周迄今A股成交相对低迷，买盘严重不足。

估计本周四与周五股指或许仍有些不测波动，但投资者不必过分悲观。如果上述相关消息不太有利，我们这边“稳增长”措施当有机会更早出台；如果上述相关消息有利，超跌的A股自然也会有机会表现。

操作方面，我觉得无论股指如何波动，投资者一般宜考虑以逢低吸纳为主。股指处于低位时，无论消息面多空，均有不少机会炒成利好，最起码也可理解成“靴子落地”。

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