跨越季节性低迷，铁矿石供需走宽松——国债发行激发建筑业PMI回升，钢铁行业迎春节补库热潮

在经历了一段时间的调整后，权益资产迎来了止跌反弹的信号，尤其是在黑色金属领域，市场风险偏好的提升推动了相关资产价格的上涨。尽管当前成品材料需求仍显疲软，且五大钢铁品种产量持续下滑，铁矿石价格面临下行压力，但宏观经济的积极预期为成材现货价格提供了坚实的支撑。库存数据显示，钢材和铁矿石供应相对宽松，而财新最新综合PMI的上升以及建筑业PMI的回升，预示着用钢需求的逐步改善。此外，巨额国债和特定贷款工具的发行亦可能在一季度进一步刺激钢材需求。市场分析认为，随着春节前的补库需求增加，铁矿石现货价格有望得到进一步的支撑。