本报告导读:
美丽中国建设锚定2035 目标,持续推进污染治理、资源循环利用,市场机制层面完善碳市场与CCER 市场建设。
摘要:
碳市场完善纳入行 业以及CCER交易建设,推动能源、水资源以及原材料资源再生利用。1)全国碳市场自2021 年启动以来,目前仅纳入电力行业。全国CCER 市场目前处于减排项目登记阶段,尚未进行核发与交易。
意见要求,将稳步扩大行业覆盖范围,丰富交易品种和方式,建设完善全国温室气体自愿减排(CCER)交易市场。2)资源利用效率方面,目标到2035 年,能源和水资源利用效率达到国际先进水平。固体废弃物加快构建循环利用体系,促进废旧风机叶片、光伏组件、动力电池、快递包装等废弃物循环利用。
我国环境质量尚未迎来拐点,持续水、土、气污染防治。我国生态环境治理虽已取得初步成效,但环境质量尚未迎来质变拐点,美丽中国建设设定2035 治理目标。大气:细颗粒物控制为主要要求,固定污染源推进高排放行业超低排放改造,移动污染源将制定下一阶段机动车排放标准。水:
补齐污水处理短板,完善排污口监测体系,加强生态修复与内源治理以及地下水水质修复。固体废弃物:控制固体废弃物产生强度,治理塑料污染。
环保板块低估值优势突出,美丽中国政策将成为板块催化剂。2023 年环保板块(申万环保指数)整体涨幅+3.73%,在申万一级行业中排名第15。
环保板块预测2023 年PE 14.19 倍,在申万一级行业排名21,2023 年预计PEG 0.28,估值优势仍然突出。美丽中国目标,将成为低估值环保板块的催化剂,主要细分领域均受益。
投资建议:1)推荐受益于降碳的监测及再生资源板块:①CCER 重启将释放碳排放监测需求,推荐雪迪龙,受益标的聚光科技、蓝盾光电。②再生油推荐卓越新能,受益标的朗坤环境、山高环能。③再生塑料:推荐三联虹普,受益标的英科再生。2)推荐低利率环境下的类债运营资产:水务推荐重庆水务、粤海投资,受益标的为洪城环境、兴蓉环境。垃圾焚烧推荐瀚蓝环境、三峰环境、绿色动力、光大环境、旺能环境、伟明环保,渗滤液处置推荐天源环保,受益标的为军信股份、城发环境。3)推荐资产负债表得到初步修复的环保工程、设备类公司:推荐土壤修复龙头高能环境,赛恩斯为受益标的;推荐湖泊水体治理领域龙头德林海,碧水源等公司为受益标的。4)推荐受益于降碳改造的新型电力系统投资机会:推荐青达环保、龙净环保、清新环境;推荐具备重力储能技术的中国天楹,锅炉设备提供商华光环能为受益标的。5)移动污染源将研究制定下一阶段机动车排放标准,尾气排放提标扩容尾气催化剂市场空间,推荐移动源尾气催化剂生产商中自科技,受益标的艾可蓝。
风险提示:行业政策变化、项目进度低于预期等。
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(责任编辑:王丹 )
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