抓住机遇：政府助推融资格局变革，2023年贷款结构调整下的投资新动向

近日报告显示，2023年政府融资比重升高，而信贷与直接融资比重略降。高企的广义货币M2增长率表明市场流动性宽裕，但实体经济流向的M1增长率低迷，反映资金流通瓶颈。12月新增人民币贷款和社会融资规模数据支持这一发现，尤其政府债务发行在融资增速中起重要作用。经济面临复苏不确定性，这从M1增速放缓、CPI负增长和制造业PMI收缩等指标可见一斑。分析师建议，需采取结构性措施优化资金流转效率，如针对性金融、财政工具，保持适度宽松货币政策以降低融资成本。同时，债市可能迎降息利好，或带动股市短期回暖，但政策方向和信用风险仍存不确定性。