光伏行业迎估值反弹：2024海外需求增，TOPCon技术渗透率达50%

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【光伏行业展望：2024年市场关注新技术与海外增长潜力，行业估值触底反弹在望】 在新市场的驱动下，光伏行业正经历从“量”的快速增长向“质”的深度发展的转变。经历了2023年光伏板块29.3%的跌幅后，行业估值已降至12倍的历史低位，呈现出供需转换的新态势。分析指出，行业的发展特征主要表现为产品的“同质化”与“差异化”并存，而成本控制配合先进技术成为竞争的关键。随着需求和产品的分化，协同催生了多元化技术路径，并引领了竞争的分流。 面对供需错配引发的调整，光伏板块的估值现处于下行周期。产能扩张的速度已显著减缓，库存增速放缓，预计未来竞争将更为激烈。分析预测，到2024年，边缘产能的加速出清将为板块带来向上的转折点。 在需求端，新增需求的重心正在逐步向海外市场转移。随着能源属性的演变和碳中和的全球趋势，预计2023年国内光伏装机接近200GW，同比增速约129%，约占全球需求的48%。到2024年，海外需求的比重将进一步提升，包括欧洲、北美的传统市场以及中东、南美的新兴市场都将共同推动全球光伏装机超过470GW，同比增速约为13%。 在供给端，面对同质化竞争，行业正寻求通过差异化策略脱颖而出。TOPCon技术作为N型电池片迭代的领头羊，其渗透率的提升超出预期。预计到2023年底，TOPCon的开工及落地产能将达到600GW，并在2024年达到50%的渗透率，成为主流技术路线。同时，HJT和BC等新技术的规模化落地被视为寻求差异化的主要方向，这将加速N型晶硅及辅材产业链的成形。 在投资建议方面，建议关注在N型电池领域具备技术、品牌和资金优势的一体化厂商，如隆基绿能、晶科能源等；在辅材方向，建议关注光伏玻璃、银浆、逆变器等领域的龙头企业，如福莱特、帝科股份等。 最后，需要注意的风险包括原材料价格的大幅波动、新技术产能投放不达预期、海外政策变化以及光伏装机量的不达标等。 本文综合了市场分析和专业预测，旨在为读者提供更加深入和全面的行业洞察。请投资者在做出决策时，谨慎评估相关风险。