2024年沥青市场供需宽松，价格预计在3350-4200元/吨

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【2024年沥青市场展望：供需结构宽松，价格波动区间预计在3350—4200元/吨】在2023年，沥青行业经历了原料问题对供给的阶段性影响及价格波动，整体市场供需面保持宽裕。专家分析指出，在原油走势的成本支撑下，2024年沥青供需有望同步增长，但原料问题及其带来的不确定性将继续影响沥青估值。 沥青作为原油蒸馏后的产物，其价格与原油市场紧密相关。尽管2023年原油与沥青的相关性有所减弱，但原油价格的波动仍对沥青市场构成重要影响。2024年，全球经济虽面临高利率与地缘政治的挑战，但货币政策有望逐步宽松，经济复苏势头可期，这将在一定程度上支撑原油需求。同时，油价有望维持中高位波动，从而为沥青价格提供底部支撑。 国内炼厂沥青生产方面，以稀释沥青为主要原料，受地缘政治影响及进口政策变动，其供给不稳定。美国取消对委内瑞拉油气制裁后，预计稀释沥青供给将有所提升，但委内瑞拉原油的增产可能受限，且更多可能流向美国市场，这将对国内沥青原料成本构成压力。 国内沥青产能持续增长，2023年底预计将达到7900万吨，再创新高。此外，沥青总产量也有望增长，2023年预计达到3200万吨，同比增长14%。对于2024年而言，沥青产能过剩的局面可能会进一步加剧。 在需求方面，沥青道路需求增长受到国家公路建设规模和进度的限制。2023年沥青表观消费量同比增长14.4%，但未来的增长空间可能受限。基建投资仍是稳增长的重要领域，但由于新基建的倾斜，传统公路建设相对减少，因此对沥青的需求促进有限。 综合来看，2024年沥青市场供需结构可能保持宽松，需求增量有限，而供给面临原料及利润等因素的扰动。价格方面，沥青价格走势预计将呈现先低后高的态势，原油市场的供需平衡与原料端扰动将共同影响沥青估值水平，展望全年，沥青期价的波动区间或在3350—4200元/吨。尽管供需结构有望改善，但沥青市场仍需关注各类风险因素，密切监测沥青生产原料供给及道路需求的变化。