家用电器行业周报(第二周)：12月家电出口表现继续强化

　　本周观点：12 月家电出口表现继续强化
　　2023 年12 月，家用电器出口量/额（美元）分别同比+32%/+17.1%，增速优于11 月。2023 年全年，中国家电出口在中国整体出口中表现领先（23年家电美元金额出口同比+3.8%，中国整体出口美元金额同比-4.6%），一方面，受益于2022 年较低的基数，另一方面，部分海外区域逐步完成去库存过程，2023 年重新开始补库。区域间差异较大，整体来看，欧洲市场22年基数较低，对欧洲家电出口在23 年较快恢复了增长，同时中国家电企业积极开拓新兴市场，在东盟、中东、南美等地区取得了较好的成绩。相对而言，北美洲市场家电出口恢复节奏偏慢，23 年8 月后开始明显恢复。
　　子行业观点
　　1）白电：高分红、低估值，吸引力强。2）黑电：终端盈利水平向好，龙头份额有望持续提升。3）厨电：水洗类产品有望打开增长空间，下沉渠道或迈向品质化发展。4）清洁电器：价格带加快下沉，竞争格局加剧。5）小家电：细分赛道分化，关注24 年弹性。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）格力电器：23 年预告业绩增长稳健，且高分红、低估值，投资价值凸显。2）海信家电：新一期股权激励凸显公司维持较高增长预期。3）盾安环境：受益于第二曲线增长，有望突破增长天花板。
　　风险提示：宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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