农林牧渔行业周报：猪周期反转已有确定性 板块具有高胜率

生猪养殖：旺季猪价持续下跌
价格端：本周生猪、仔猪价格再度下行。据博亚和讯监测，本周生猪均价13.65 元/kg，周环比-3.12%，两周环比-2.50%；仔猪价格21.70 元/kg，周环比-0.84%，两周环比-1.89%。根据Wind 数据，本周猪肉批发价格19.78元/kg，周环比-2.10%，两周环比-1.64%；自繁自养养殖利润周环比-15.55%，外购仔猪养殖利润周环比-8.52%。
周观点：猪周期反转已有确定性，板块具有高胜率。我们觉得当前行业已经经历了一年的低迷期，在这样长的低迷期下，母猪产能已经出现了较大幅度的去化。具体来看，无论是从涌益还是从农业部的统计数据来看，本轮母猪产能累计去化已达近10%左右。而本来周期的产能去化节奏，与21-22 年周期类似，因此我们认为，周期反转很可能发生在今年Q2，且叠加2024H2 的需求季节性增幅，周期反转高度将不低，周期反转已有确定性。
禽养殖：毛鸡价格转涨
价格端：本周毛鸡价格及鸡苗价不同程度上涨。根据wind 数据，本周主产区毛鸡均价7.87 元/kg，周环比+3.69%；本周毛鸡养殖利润-1.19 元/羽，周环比+44.91%。本周肉鸡苗价格为2.13 元/羽，周环比+69.05%，父母代种鸡养殖利润为-0.57 元/羽，周环比+60.42%。
周观点：毛鸡价格出现拐点，养殖利润持续修复。本周毛鸡价格由跌转涨，毛鸡养殖利润环比大幅度修复；停苗期逐渐结束，肉鸡苗及父母代种鸡养殖利润均有所增长。经过23 年下半年的不断调整，供求关系逐步趋于稳定，禽养殖行业现企稳态势，有望逐步进入景气周期。
投资建议：
养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，快速扩张的【新五丰】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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