煤炭库存持续减少 动力煤价格趋稳秦港降3.23%

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【行业观察】在公共事业领域，尤其是港口及电厂动力煤库存的持续去化，引起了市场的关注。近期，港口动力煤的现货价格出现了小幅的下跌，显示出市场整体趋于稳定。据悉，1月12日黄骅港动力末煤（Q5500）的平仓价为每吨920元，相较于上一周末下跌了18元。而上周的均价为927元/吨，较前一周下降了9元/吨，降幅约为0.95%。 细节分析显示，港口煤炭库存正持续减少。具体来说，秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区的煤炭总库存日均值达到1212万吨，比上一周的均值减少了40万吨，降幅为3.23%。在这些港口中，秦皇岛港的库存略有上升（+0.85%），而曹妃甸港的库存则显著下滑（-9.70%）。 下游的电厂煤炭库存也在持续消耗中。截至2024年1月4日，全国煤炭重点电厂的煤炭库存量为10846万吨，较前一周下降了46万吨，下降幅度为0.42%。同期，日耗量减少了9.38%。而在南方八省的电厂，煤炭库存量为3262万吨，较前一周下降了1.81%，日耗量也减少了3.48%。 三峡水库的蓄水量也是市场关注的重点。最新数据显示，三峡水库站的入库流量和蓄水量均保持在较高水平。上周，三峡水库站的入库流量平均值为6700立方米/秒，较前一周上涨了12%，尽管与去年同期相比呈现了2%的下降。其蓄水量平均值为311亿立方米，环比下降了1%，但同比去年则上升了25%。 在此背景下，市场将关注那些资产优质、效率领先，同时在新能源转型方面步伐较快的央企火电企业。此外，长三角地区的省属国有电力平台，以及现金流充沛、高分红的水电龙头企业，核电及新能源驱动的企业，以及配电网节能和综合能源平台等，也将成为市场的关注焦点。 市场也需留意的风险包括：新能源发电增长空间可能不及预期、火电基本面修复可能不达预期、新能源运营收益率水平可能降低，以及电力市场化改革推进可能不及预期。投资者在做出决策时应仔细考量这些因素，自行承担相应风险。【免责声明】本文仅代表分析观点，不构成投资建议。