港股概念追踪 | 涨势有望延续 全球最大供应国上调铜价预测 2024年全球铜供需缺口或将再现(附概念股)

2024-01-16 09:04:26 智通财经 

智通财经APP获悉,全球最大规模铜供应国智利近日上调对铜价格的预测,背后的逻辑在于美国信贷环境可能将有所放松,更重要的是在从化石燃料转向可再生能源的全球能源转型过程中,全球铜需求将不断增长。相关概念股:紫金矿业(02899)、中国有色矿业(01258)、江西铜业股份(00358)、五矿资源(01208)。

智利国家铜业委员会(Cochilco)当地时间周一表示,该委员会最新预计今年铜价平均为每磅3.85美元,高于此前预测的3.75美元。该委员会预计明年铜平均价格为3.90美元。目前,每磅基准下的国际铜价约为每磅3.78美元。

供应方面,Cochilco称,今年全球铜产量预计将增长5.8%,达到2279万吨,超过3.2%的需求增速,2025年铜产量将增至2350万吨。其中,智利的铜产量今年将增长5.7%,达到563万吨,这主要得益于泰克公司Quebrada Blanca二期项目增产,明年将增长6.4%,达到600万吨。

根据报告,智利将保持其全球最大铜生产国的地位,而刚果民主共和国今年将成为第二大铜生产国,秘鲁则降至第三名。

需求方面,铜的下游应用领域主要是电力基建、地产与家电、新能源汽车等。实际上,在海外金属需求走弱的背景下,大部分的铜需求主要由中国拉动。

整体来说,地产与家电等传统需求增速放缓,但以新能源汽车为代表的新能源经济对于铜的需求正在快速增长,中金公司预计2024年全球新能源耗铜量或增长57万吨至353万吨。根据中金的需求模型,新能源需求占中国铜需求的比例已经从2018年的4%上升至2023年的14%,建筑和传统基建的需求占比则从53%降至47%。

此外,最近在阿联酋迪拜举办的COP28气候变化大会上,60多个国家一致支持,到2030年将全球可再生能源产能增加三倍。花旗银行预计,各国制定的可再生能源目标将使得到2030年,对铜的需求量再额外增加420万吨,这将大大提振铜价。

另据中邮证券有色团队此前的研究显示,全球铜矿资源主要集中于智利、秘鲁、刚果(金)等国。而由于长期资本开支不足,新增供给有限,地缘冲突等因素导致铜矿产出存在较大不确定性。中邮证券测算,2024年全球金属铜供需将再度出现缺口,2025年的供需缺口或达到66.2万吨。

随着美国政策制定者寻求利率正常化,包括铜在内的多个金属的价格前景正在改善。电动汽车销售步伐加速,以及更重要的是全球转向可再生能源带来的铜需求激增,合力刺激了全球能源转型过程中对铜等金属的额外需求,因此,这些因素共同抵消了全球地缘政治风险的增加趋势。华尔街大行花旗与高盛均预计LME铜金属价格有望在2025年升至1.5万美元/吨。LME铜价最新报每吨8339美元。

高盛预计,铜价将在2024年年内触及每吨1万美元,并在2025年大幅上涨,“我们对2025年铜价将大幅回升至平均每吨1.5万美元的信心现在大幅增强了。”

花旗集团在2023年12月发布的报告中指出,到2030年,更高的可再生能源目标将使铜需求增加420万吨。花旗认为,这一趋势可能在2025年将铜价推高至每吨1.5万美元,远高于2022年3月每吨10730美元的历史峰值。

相关概念股:

紫金矿业(02899):紫金矿业发布2023年度主要产品产量情况,2023年度矿山产铜101万吨,同比增长11%;冶炼产铜72万吨,同比增长4%。

中国有色矿业(01258):民生证券研报称,考虑到公司自产铜产量增长超预期,上调盈利预测,预计公司2023-2025年将分别实现归母净利润3.64/3.82/4.03亿美元,EPS分别为0.1/0.1/0.11美元。公司自产铜产量稳中有增,以现有资源量和产量测算,市值显著被低估。

江西铜业股份(00358):花旗研报称,基于第三季业绩表现,更新该公司估值模型,并将2023至24年盈利预测上调16%/9%至61/60亿元人民币,2025年预测则调低1%至76亿元人民币,主要是考虑到铜矿山单位成本预期上升,以及冶炼业务毛利的上调。

五矿资源(01208):中信证券(600030)研报指,该公司2023-25年归母净利润预测为0.6/1.99/4.63亿美元,目标价3.5港元。在LasBambas稳健生产和DugaldRiver生产持续恢复的背景下,2023Q3公司铜锌产量均环比增长,其中LasBambas单季度产量续创2021年以来新高,社区谈判的积极进展为铜板块量增空间的打开注入更强的预期。

(责任编辑:贺翀 )
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