纯碱期货跌破2000元，玻璃现货市场波动明显

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【纯碱和玻璃期货价格现跌势，市场供需变化及库存增加成为关键因素】 自1月以来，国内纯碱现货和期货市场呈现出偏空的走势。现货价格在华北地区已经跌至2400元的低位，而主力5月合约期货价格更是跌破2000元大关，持续探底至1800元以上。这一价格动向反映了市场对纯碱供应端变化与短期库存趋势的关注。尽管需求保持在较高水平，供给端自去年10月以来的逐步回归以及进口货源到位导致了供需关系的变化，库存从去库转向累库。纯碱产能在2023年的增加预示着春节后库存可能会有进一步的上升。 在生产方面，目前纯碱企业整体开工率为90.5%，分别为氨碱法85.9%、联碱法92.7%和天然碱法95.3%。产能方面，部分企业正在提升负荷，而未来也有检修计划发布。纯碱现货利润方面，联碱法与氨碱法装置的利润分别回落至870元及620元。 库存的增加也是市场关注的焦点。最新的全国库存数据显示，数额为42.5万吨，环比增加了5.2万吨。各地区具体库存变化也有所不同，西北地区库存增加了1.2万吨，华北地区增加了0.7万吨。 另一方面，国内玻璃现货市场也经历了先涨后跌的过程。宏观政策的利好以及供需状况的改善推动了玻璃期货价格的初期上涨，但随后受到商品市场整体多头氛围降温和玻璃下游消费季节性减弱的影响，5月合约价格回调至1750元附近。尽管如此，玻璃的现货加工利润保持在350元左右，产业整体处于相对舒适的状态，库存水平并不高，显示出市场对未来行情的乐观预期。 综合来看，在短期内，玻璃市场经历回调后释放了压力，低库存水平限制了其进一步下跌的空间。纯碱市场虽然供需面临变动，但从估值角度看，5月合约期货的下行空间可能有限。市场在短期内集中于供给恢复和潜在库存增长，从中期来看，盘面可能会呈现防御性偏空态势。