日经225指数6日涨势戛然而止，下挫0.79%！华夏野村日经ETF溢价率高达23%引爆投资者风险警报

日经225指数中止6连涨

自新年以来，截至1月16日收盘，日经225指数下跌0.79%，报收35619.18点，结束了连续六天的上涨势头。在此之前的交易日内，该指数曾一度突破36000点，创下了34年来的新高。

国内日经ETF基金出现溢价

日本股市的表现引起了中国A股投资者的高度关注，相关的交易所交易基金（ETF）因此变得非常热门并出现了严重溢价。受外汇限制影响的QDII基金导致投资者只能在二级市场上进行交易，使得国内四只日经ETF基金都呈现溢价现象，尤其是华夏野村日经225ETF的溢价率最为显著。

华夏野村日经225ETF溢价率一度超过23%

1月16日13时，流动性最强的华夏野村日经225ETF的溢价率一度超过23%；而在收盘时，该基金下跌4.27%，溢价率收窄至大约9%。其他三只日经ETF（日经225ETF易方达、华安日经225ETF、工银瑞信大和日经225ETF）在二级市场的走势与华夏野村日经225ETF相仿，均由涨转跌。尽管如此，华夏野村日经225ETF的溢价率保持在9.46%，显示出投资者对其的看涨热情仍然存在。

华夏基金发出溢价风险提示

华夏基金发布公告，提醒投资者关注其旗下华夏野村日经225交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（简称：日经ETF）在二级市场的交易价格明显高于基金份额的参考净值，存在较大的溢价风险。华夏基金警告说，如果投资者盲目投资，有可能遭受重大损失。为了保护投资者利益，该基金将在2024年1月17日开市至当日10:30暂停交易。

日本货币政策短期面临逆风

分析认为，日本货币政策在短期内可能不会有激进的变化，并且在美联储采取宽松政策后可能得到对冲，但在当前的高估值环境下，短期仍会遇到一些逆风。市场在短期内可能面临增长和货币政策的双重逆风，但长期来看，有利的因素在于结构性变化的预期以及全球投资者对日本配置的系统性改变。建议短期内不要过度追高，而中期内，结构性变化的预期仍然存在，日本股市在全球投资中依然被低配。

高溢价或源于A股投资者的逐利行为

日经ETF出现高溢价的趋势可能在很大程度上来自于A股投资者的逐利行为，加之A股表现不佳，这促使资金流向日经ETF等被认为有赚钱效应的投资渠道。指出当前日经指数的市盈率为21.1倍，已不算低，考虑到溢价率达到23%，投资的吸引力进一步降低。购买高溢价的日经指数可能是不明智的行为，因为指数产品并不是稀缺资源，没有特殊技术价值或稀缺性。预计会有更多类似产品供应市场，直至溢价消失或转为折价。呼吁基金销售人员应重复并耐心提醒投资者注意保护自身利益。

风险提示：投资有风险，市场有波动，投资者应谨慎决策。