2024年化工行业展望：周期底部磨合，产业升级促增长

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【化工行业展望：2024年料将周期性底部磨合完成，注目价值重估及国产品牌替代趋势】随着国内外需求的预期复苏，化工行业于2024年迎来转机。目前，行业估值处于相对较低水平，进而维持行业相对于大市的强势评级，并提出三大投资主线。2023年全球经济温和增长之下，中国国内化工行业的一些子行业收入有所下降，但总体出现企稳迹象，从而化工产品价格和存货水平表现出逐步恢复的态势。展望未来，汽车领域和家电市场的需求增长，以及相关政策的助力预计将带动行业需求的全面缓慢复苏。出口方面，尽管2023年前十个月表现波动，但根据《中国经济金融展望报告（2024年年报）》预测，2024年的出口增速有望实现反弹。供应方面，产能增长趋向集中于头部企业，行业集中度预计将进一步提升。 在成本方面，尽管国际油价从2022年起有所下降，但依旧维持在中高水平，展望2024年，油价预计将维持在70至100美元/桶的区间。同时，国内天然气价格市场化改革和煤炭供应能力预计将保持稳定。 投资建议聚焦于三个主要方向：首先，考虑到油价维持在相对高位，大型能源企业预计将受益于行业高景气度并迎来价值重估。其次，半导体和显示面板行业的复苏预计将带动上游材料的国产替代过程。第三，关注在周期性底部磨合中的子行业，以及新能源新材料领域的发展。 面对油价波动、产能扩张过剩、全球经济波动影响及环保政策变化等潜在风险，行业整体仍显现出发展前景的乐观态度。特别是在产业结构优化和技术进步的支持下，有望实现稳健增长。尽管存在不确定因素，但整体趋势表明化工行业正逐步迈向复苏轨道。【免责声明】本文基于第三方分析和预测，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立做出决策，并自行承担风险。