美国12月零售销售超预期增长 降息预期再遭打击

智通财经获悉，由于服装和配饰店以及网上非实体店业务的增长，美国12月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.4%，前值为0.3%。美国12月零售销售(除汽车)环比增长0.4%，预期为0.2%，前值为0.2%。美国12月零售销售(除汽车与汽油)环比增长0.6%，预期为0.3%，前值为0.6%。

在发布的13个重点类别中，有9个类别与一个月前相比有所增长。服装和服装配件以及非实体零售商的销售额增长了1.5%。与此同时，医疗和个人护理用品的销售额下降1.4%，加油站的销售额下降1.3%。而不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务在内，上月零售额增长0.8%。所谓的超级核心零售销售指标与GDP的消费支出组成部分最为吻合。11月份的超级核心销售额增速被上修至0.5%，初值为0.4%。

由于美国GDP大约70%的组成部分是靠消费项目所拉动，所以零售销售数据对于投资者们判断美国经济现状和前景具有重要指引作用。该数据之所以被市场称为“恐怖数据”，主要是因为该数据对于宏观经济预期至关重要，公布之后容易引起包括股市在内金融市场剧烈波动。

由于美国消费者继续推动经济持续扩张，12月份零售额增幅远高于11月份，进而有望全面延续近期多项经济数据所反映出的“软着陆”趋势。近期公布的非农就业数据以及初请失业金数据均暗示美国劳动力市场韧性十足，使得市场愈发相信美联储能够在抗击通胀的同时，不伤及美国就业市场，这正是“软着陆”的最核心。

数据显示，在高利率环境下，美国劳动力市场仍然保持强劲增长趋势。美国12月季调后非农就业人口 21.6万人，为2023年9月来新高，高于预期17万人，前值修整后17.3万人。美国12月失业率持稳于3.7%，低于市场预期3.8%。

美国消费者支出在2023年全年继续表现出弹性，打消了人们对经济增长在今年最后几个月陷入停滞的担忧。经济学家们目前认为，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在第四季度的年化增长率将超过2.0%。目前对整体经济增长的估计高达2.2%，第三季度增速为4.9%。尽管支出已经从第三季度的快速增长中冷却下来，但仍足以让美国经济免于陷入衰退。

然而，美国家庭强劲的消费支出可能也意味着美联储降通胀进程的“最后一公里”依然棘手。强劲的消费者可能预示着经济仍有韧性，并可能让美联储在如何推进降息方面保持一些谨慎。美联储官员对降息的谨慎是建立在多个因素之上的，从就业和经济的相对弹性，到对价格增长将更具粘性并保持在通胀目标之上的担忧。许多官员仍畏惧于本轮周期的通胀飙升，他们最初曾错判通胀将是暂时的。现在，即使主要经济体的通货膨胀已经见顶，他们仍对再次低估威胁、过早或过快地放松货币政策持谨慎态度。

此前公布的报告也显示通胀依然居高难下，美国12月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.4%，为三个月以来最大涨幅，高于经济学家们普遍预期的3.2%，以及11月的3.1%。而且对美联储来说更大的坏消息是，12月薪资增速高于预期：美国12月平均每小时工资年率 4.1%，预期3.9%，前值4%。美国12月平均每小时工资月率 0.4%，预期0.3%，前值0.4%。

数据公布后，市场继续交易员削减对2024年美联储降息的押注。根据CME美联储观察工具，市场目前预计美联储3月降息的可能性为59%，此前为70%。美国10年期国债收益率攀升至今年最高水平，现报4.10%。美国股指期货延续跌势。美元指数DXY短线走高14点，现报103.54。现货黄金短线走低6美元，现报2020.39美元/盎司。