唯万密封2.1亿收购上海嘉诺51%股权 应收账款及评估差异引关注

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【唯万密封宣布以2.1亿元收购上海嘉诺51%股权，两家公司在股权评估方法上出现约2.2亿元的差异，同时上海嘉诺的应收账款余额呈现增长。】 1月16日，唯万密封（SZ301161，股价19.95元，市值23.94亿元）公布其计划以2.1亿元对上海嘉诺密封技术有限公司（下称上海嘉诺）的51%股权进行收购。该公司在其招股书中提及，上海嘉诺为其客户。 唯万密封指出，收购上海嘉诺股权的评估采用了收益法作为最终评估方法，评估基准日为2023年8月31日，上海嘉诺100%股权的全部权益价值约为5亿元，增值率达到102.63%。相比之下，采用资产基础法评估的结果为约2.8亿元，表明两种评估方法之间存在约2.2亿元的差异。 上海嘉诺的应收账款在2021年底、2022年底和2023年8月底分别为0.8亿元、1亿元和1.1亿元，占总资产的比例分别为32.18%、28.11%和26.38%，显示应收账款余额呈逐渐上升趋势。 唯万密封表示，此次收购可有助于减少同质化竞争，并通过资源共享扩大市场份额及应用范围，提高客户满意度。同时，公司与上海嘉诺在材料技术上可以互补，加强技术合作，推动技术研发能力的提升。 上海嘉诺在2021年度、2022年度和2023年1~8月的营业收入分别约为2.7亿元、2.8亿元和2亿元；净利润分别为0.4亿元、0.5亿元和0.3亿元。唯万密封公告称，上海嘉诺2024年至2026年的净利润业绩承诺分别不低于4150万元、4500万元和4800万元。 有关上海嘉诺的应收账款，唯万密封解释称，其增长主要来源于重要客户如徐工液压采用数字化应收账款支付货款的增加，以及公司业务扩张。该公司强调，应收账款主要集中于一些规模较大的优质客户，且回收风险较小。 在公司管理层背景方面，唯万密封的董事长和董事分别具有与上海嘉诺液压技术有限公司相关的工作经验，后者是派克汉尼汾的国内代理商。上海嘉诺液压技术有限公司的实际控制人为雷元芳，他也是本次并购标的上海嘉诺的股东之一。