翱捷科技(688220)：芯片助力电鸿物联 携手共建鸿蒙生态

事件：
近日，南方电网公 司与开放原子开源基金会联合发布国内首个电力物联操作系统——电鸿物联操作系统。电力鸿蒙OS 首次实现了一套系统覆盖不同种类、不同内存大小的电力设备，实现设备即插即用、海量数据互联互通，为未来新型电力系统大规模物联设备接入、运行维护提供了一套电力物联操作系统，填补国内空白。公司凭借自主研发的Wi-Fi+BLE Combo SoC 芯片ASR5822S 成为电鸿操作系统的芯片供应商。
点评：
国内基带芯片领先企业，布局无线通信技术开拓多元市场。翱捷科技是我国领先的蜂窝物联网基带芯片厂商，公司立足无线通信芯片领域，以蜂窝基带芯片技术为核心，目前已成为全球稀缺的掌握2G-5G 全制式蜂窝基带技术的芯片设计企业，也是国内首家多制式蜂窝基带芯片上市公司。同时公司始终聚焦各类无线通信技术，完成了蜂窝基带技术积累的同时，还掌握了 WiFi、蓝牙、LoRa、全球导航定位等多种非蜂窝无线通信技术，构建起丰富完整的无线通信芯片研发体系，在信号处理、高性能模拟/射频电路、通信协议栈、低功耗电路设计等多个方面拥有了大量的自研 IP，掌握多项核心设计技术。基于公司丰富的无线通信技术布局、深厚的自研 IP 积累，发力各类无线通信相关市场打开公司成长空间。
芯片助力电鸿物联，携手共建鸿蒙生态。翱捷科技作为开放原子开源项目的生态伙伴，持续开发多款可应用于消防安全、智能白色家电、智能家装和智能音视频行业的产品。在与南方电网合作的项目中， ASR5822S作为搭载了电力鸿蒙OS 的主控MCU，配合完成多种应用方案的开发，并与技象科技强强联手，凭借技象通讯模块+传感器（烟雾/温湿度/水电表等）+ASR5822S（主控MCU 搭载电力鸿蒙OS），为感知终端产品提供对应电鸿物联操作系统。翱捷科技积极适配鸿蒙系统，有望把握的物联网高速发展的市场机遇。
盈利预测与投资评级：我们预计2023/2024/2025 年公司归母净利分别为-4.37/-2.34/0.60 亿元，考虑到公司作为我国领先的蜂窝物联网基带芯片厂商产品品类扩张，有望受益开源生态发展，实现扭亏为盈，维持“增持”评级。
风险提示：鸿蒙发展不及预期，竞争格局恶化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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