行业动态
行业近况
统计局公告1-12 月城镇固定资产投资数据。
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投资数据:12 月全国固定资产投资(不含农户)同比+4.1%,增速环比+1.2ppt。
基建:12 月同比+10.7%,增速环比+5.3ppt,主要由于市政投资增速环比边际上行。分项看,12 月电热燃水投资同比+12.7%,增速环比-7.1ppt;交通投资同比+7.7%,增速环比-0.5ppt;市政投资同比+12.1%,增速环比+15.8ppt,其中,公共设施管理同比+16.2%,增速环比+21.5ppt;广义市政投资中教育同比+14.3%,增速环比+10.5ppt。
地产:12 月同比-12.5%,增速环比-2.0ppt。根据中金地产组,近期多项政策从供、需两方面多角度发力促进房地产市场平稳健康发展。
自 2023 年末起,一方面重点城市着力支持和释放购房需求,另一方面供给侧多策并举改善流动性及库存情况。往前看,我们认为政策或仍进一步发力带动市场活跃度修复。
制造业:12 月同比+8.2%,增速环比+1.1ppt。建议关注其为房建工程、钢结构制造及施工企业等提供的需求情况。
产业链数据:12 月基建招投标同比-11.2%。
基建招投标:12 月同比-11.2%。根据我们统计,2023 年1-12 月单月招投标同比增速分别为+22.1%、+68.8%、+65.6%、+30.7%、-15.0%、-13.2%、-23.5%、-54.4%、-31.2%、-33.4%、-25.1%、-11.2%,5 月起转为同比下滑,我们认为主要因基数走高和PPP审批放缓影响;截至2024 年1 月11 日数据,我们统计隐含全月基建招投标额同比+6.9%。
建材产业链:12 月水泥、粗钢产量均同比下行。12 月水泥产量同比-0.9%,增速环比-2.5ppt;粗钢产量同比-14.9%,增速环比-15.3ppt。
估值与建议
我们维持覆盖公司盈利预测、目标价和评级不变。当前我们继续看好两类机会,一是具备出海属性的高股息标的,我们首推中材国际;二是经济预期修复、基建及房建链修复受益个股,建议关注中国建筑、中国中冶、金螳螂、中国建筑兴业等。
风险
基建投资落地不及预期,资金到位情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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