天风证券：XR变革时刻到来 持续关注苹果VisionPro推出对行业的催化

智通财经APP获悉，天风证券(601162)发布研究报告称，XR行业变革时刻到来，建议持续关注苹果VisionPro推出对行业的催化。短期优选苹果VisionPro供应链，关注XR头显核心增量领域(MicroOLED显示、3D传感器、3D应用)，长期关注产业竞争格局与产业趋势变化。

前言：

拆解VisionPro的工业设计、关键技术和开发者相关内容，认为VisionPro的产品力是头显行业中前所未有的新高度，很可能带来空间计算的新时代。

▍天风证券主要观点如下：

VisionPro哪里不一样?

设计+硬件+应用三端均有突出亮点，VisionPro是头显变革之作：1)硬件端：M2+R1双芯片性能强悍;MicroOLED4K屏幕+3PPancake方案显示升级;12+5传感器配置奠定基础。2)设计端：眼动+裸手+语音三维交互是趋近直觉的交互方式;Eyesight功能，打破传统头显的社交隔阂;旋钮调节+VST，防止现实信息丢失。3)应用端：预计开发者生态+全家桶或是最大护城河。

空间计算：历史的新起点

类比Mac将用户带入到个人计算时代，Iphone将用户带入移动计算时代，AppleVisionPro有望带领用户进入空间计算时代。空间计算是人类与机器的交互，其中机器保存和操纵真实对象和空间的参照物。通俗点说，就是人机交互由2D升维到3D，现实+虚拟+人三者进行交互，本质上是拓展信息输入和输出的边界。空间视频/相机、流媒体、电商等多个行业都可能迎来颠覆性变化。

穿透关键零部件，洞察未来趋势

分零部件讨论了AppleVisionPro推出可能引领的行业新趋势。屏幕中短期MicroOLED4K屏幕或成为高端头显主流，12寸晶圆成本优势明显;Pancake光学方案由单镜片走向多镜片;协处理器优势明显;新交互和新功能给传感器带来增量;散热高要求下石墨烯散热片性能表现优异

投资建议：

XR行业变革时刻到来，建议持续关注苹果VisionPro推出对行业的催化。短期优选苹果VisionPro供应链，关注XR头显核心增量领域(MicroOLED显示、3D传感器、3D应用)，长期关注产业竞争格局与产业趋势变化。

风险提示：

宏观经济及消费电子行业景气度下滑;苹果VisionPro推出效果不及预期;消费者接受意愿不及预期。