春秋航空春运前瞻：客运量飙升，国际线路复苏引领增长

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【2023年12月航空业运营数据发布，显示国际线路有序复苏与春运旺季行情，专家预测春运期间客运量或创新高】 航空运输行业步入2024年春运的高峰期，迎来了一系列积极数据。近期，国内五大上市航空公司披露了2023年12月的主要运营数据。在国际线路的有序复苏和春运旺季行情的双重利好影响下，航空业呈现出良好的增长态势。 具体来看，国内航线的客运量（RPK）比2019年同期有所增长，其中增速最为显著的是春秋航空(601021)和吉祥航空(603885)，分别达到了+43.7%和+23.2%。国际航线的恢复则呈现不同程度的上升，其中吉祥航空以65.8%的恢复比例领先。 在供给侧（ASK）上，国内航线的增速同样亮眼，2019年同比增长幅度最大的是春秋航空，达到+46.9%，国际线的恢复比例以春秋航空的73.8%为最高。 客座率方面，国内航线普遍高于国际航线，春秋航空在国内市场达到了90.3%，在国际市场也有82.2%的客座率。相比之下，其他航企在客座率上也有不同程度的增长。 对于未来的春运展望，业内专家认为，随着民航局对今年春节假期的延长预告，结合“探亲+旅游”成为今年出行的热门模式，预计春运期间的客运量将达到8000万人次，较2019年春运增长+9.8%，较去年同比增长+44.9%，可能创下历史新高。在出入境方面，短途出境游需求主要集中在东南亚，而澳大利亚、北欧及欧洲多国等中长线出境目的地的热度显著上升。 综合以上数据分析，行业专家认为，随着供需环境的改善和政策的优化，航空行业的业绩弹性逐渐显现。展望2024年，行业将重点关注国内需求的释放以及国际线路的复苏情况，预计国际航线的复苏节奏将加快，宽体机的运力将有望回转至国际线路，从而摊薄国内线的运力。 航空行业的竞争格局亦在持续改善，预计恶性价格竞争将逐步消失，票价市场化将进一步推进，整个航空板块的业绩弹性有望在疫后的复苏中更加凸显。投资者可关注包括春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空、中国东航在内的航空企业。 在积极前景的同时，行业亦需注意可能的风险因素，如宏观经济的波动、地缘政治风险导致的国际油价上涨以及人民币汇率的变化等。航空行业的发展任重道远，但当前数据与专家预测给出了乐观的信号。