华图山鼎、粉笔领跑，招录培训行业预计达400亿营收

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【在当前就业市场挑战下，招录培训行业展现出逆势增长的趋势，行业龙头企业开启新的发展章节。】面对日益紧迫的就业形势，公职岗位稳定性的吸引力日益突出。招录类培训服务，尤其是针对公务员、事业单位编制、教师编制等岗位的培训，在人才争夺日趋激烈的环境中显示出其独有的逆周期特性。数据显示，以国家公务员考试（国考）为例，2024年报名人数攀升至291.4万，2019-2024年间的复合年增长率（CAGR）达到了23%。这种报考热潮也带动了招录培训市场的繁荣。 远望未来，下沉市场的事业单位及教师资格考试具有较大的发展潜力，预计在2023至2026年间，招录培训行业的规模将以13%的复合年增长率扩大，2024年行业营收规模料将超过400亿元。在市场格局方面，中公教育(002607)、粉笔和华图教育作为行业的三大巨头，控制了约30%的市场份额。近期，随着线下教育市场的逐步重启，龙头企业纷纷调整策略，以适应市场新常态。 具体到各大标的公司，华图山鼎继承了华图教育的品牌实力，并有序开展招录业务。华图教育在2023年前三季度的收入达到21.05亿元，毛利率高达58.93%，表明其收入和盈利能力均有显著恢复。中公教育在招录考培行业中占据领先地位，经过优化调整后，2023年前三季度公司实现了2.42亿元的归母净利润，成功扭亏为盈。而在线招录培训领头羊粉笔在优化成本和战略调整后，也实现了盈利。 在投资建议方面，鉴于公职类岗位的稳定吸引力和招录市场的增长潜力，行业短期内有望继续保持良好的发展势头，长期而言，则仍有较大的成长空间。行业龙头企业通过调整战略步入新的发展阶段，华图山鼎、粉笔和中公教育的发展值得关注。 需要注意的风险包括政策变动风险、招录考试培训需求的波动风险、市场竞争加剧以及潜在的退款风险等。【免责声明】本文所呈现的内容及分析仅为第三方观点，并不代表本平台立场。投资决策需建立在独立分析之上，风险自负。