煤炭巨头业绩吸睛，焦煤价格飙升助力神华净利112亿

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【煤炭行业2023年第四季度业绩展望：均价上涨与成本上升并行，高额分红引发市场关注】 煤炭行业在2023年第四季度呈现了一系列显著的市场变动。特别是在焦煤市场，价格攀升达到了新高点，这无疑为煤炭资产的估值带来了新的重估机会。在经历了8月下旬的非季节性上涨之后，煤炭板块的表现与沪深300指数大体同步，保持了稳定的走势。而其中，动力煤价格由于产量增长受限和进口压力的缓解，在传统电煤的旺季需求带动下保持在高位波动。 焦煤方面，第四季度的价格上涨主要是由于钢厂减产的反馈、冬季存储以及宏观经济预期的影响。特别是在2023年11月中旬后，频繁的矿难事件突显了焦煤资源的稀缺性，进而推动价格的持续攀升。中国的炼焦煤储量占比煤炭总储量的20%至25%，表明其为一种稀缺资源。尽管如此，在2023年前10个月，国内炼焦精煤产量仅同比增长了0.2%，显示出产能核增和扩产的局限性。 与此同时，各大煤炭企业的第四季度业绩预期也成为了市场的焦点。安全问题和供应不稳定性引起的供应扰动，使得煤炭企业的业绩预测呈现复杂多变的态势。例如，中国神华预计第四季度的净利润约为112亿元，而山煤国际(600546)和兖矿能源的年化业绩对应的股息率均超过8%，吸引了投资者对高分红企业的关注。 在需求方面，尽管房地产行业开工不振，钢材需求结构的转型已经显现，从而支撑了对焦煤的强劲需求。截至2023年12月31日，国内247家钢厂的铁水日产量同比增长5%，表明钢厂生产维持在较高水平，进而对焦煤需求形成支撑。 对于煤炭投资，市场分析师建议关注短期内动力煤的相关企业，并长期看好拥有核心资产的煤炭企业。同时，也应留意与煤炭相关的焦炭企业的表现。 然而，煤炭行业的风险不容忽视，包括在建矿井投产进度的不确定性和下游需求的潜在不足。此外，新建矿井项目的批复加速也可能对市场构成影响。 值得注意的是，市场分析是基于当前信息的解读，不构成投资建议。投资者在做出决策时，应谨慎考虑市场风险。