赛轮玲珑预盈增，化工行业Q4盈利压力显著增加

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【2023年第四季度基础化工行业前瞻：成本传导挑战及市场待春季回暖】在2023年第四季度，基础化工行业面临传统需求淡季与成本传导受阻的双重挑战。年度能源价格虽然有所回落，但第四季度采暖旺季导致能源价格阶段性上涨，而下游终端需求则显现出淡季特征，使得基础化工产品的价差在底部区间经历震荡。数据显示，Brent原油、NYMEX天然气期货和秦皇岛港口动力煤价格均有不同程度的波动，其中Brent原油现货均价82.49美元/桶，天然气期货均价2.93美元/百万英热单位，动力煤均价964.7元/吨。分析预测主流化工公司2023年的盈利表现，加权平均每股收益（EPS）为0.82元，同比下降34.88%，第四季度加权平均EPS为0.19元，同比和环比下滑均有所体现。 在子行业层面，轮胎行业因海运能力及费用影响因素消减，预计净利润同比大幅提升。部分化工子行业如钛白粉、氮肥及煤化工和聚氨酯，第四季度业绩预计同比有明显的改善。尽管成本压力和年底费用计提影响了某些企业的短期业绩，但轮胎领域的开工率和盈利能力保持高增态势，部分企业如赛轮轮胎(601058)和玲珑轮胎(601966)的净利润预期显著上涨。 周期品领域在第四季度面临下游开工不足的挑战，氟化工等传统煤化工产品景气度有所回落。然而，新材料领域由于国内自主可控进程的加快和国产替代材料企业的放量，预计将得到持续的市场关注。此外，随着国内半导体资本开支的加速，相关产业链材料企业有望获得同步的行业红利。 行业分析师维持基础化工行业的积极评级，认为随着第四季度成本端的阶段性冲高后回落，加之下游淡季的影响，化工产品的成本传导面临挑战。展望未来，随着2024年春季的临近以及短期地缘政治冲突可能导致的原料成本上升，基础化工品价差有望得到修复和扩张。投资者在决策时需考虑行业新项目的进展情况以及出口受阻可能导致的化工产品价格波动风险。 本分析仅为行业观察，旨在为投资者提供参考信息，不构成具体投资建议。投资者应独立做出投资决策，并自行承担相应风险。