浙能电力季报预喜，公用事业行业走势分析：火电盈利稳，水电增长看好

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【公用事业行业展望：火电业绩稳定，水电看好恢复前景，关注行业“公用事业化”进程】 随着公用事业行业年报的陆续公布，业内关注焦点转向各电力公司的季度盈利能力及其在市场环境变化下的表现。火电板块整体业绩呈现出稳定的态势，浙能电力(600023)第四季度业绩预告显示7.50亿元的收益水平，呈现出较为稳健的季度盈利年化能力。申能股份(600642)同期业绩预告则为9.00亿元，进一步印证了火电逐季稳定盈利的趋势。 在分析电力行业的整体表现时，我们观察到2023年社会用电量同比增长6.7%，其中火电发电量同比增长6.1%，显示出需求的稳步提升。尽管水电由于来水偏枯的因素，业绩增幅不及年初预期，长江电力(600900)、国投电力(600886)和川投能源(600674)2023年的业绩仍分别实现了15.4%、54.2%和25.3%的同比增长。 在能源结构转型的大背景下，风光发电量比例由10.9%提升至12.4%，而核电的市场份额略有下降至4.9%。这一趋势既反映了可再生能源的快速增长，也指示了市场对于传统能源的持续依赖。对于火电板块而言，过去两年的亏损导致净资产下滑，但得益于煤价回落和长协比例提升，火电盈利能力和现金流均得到了修复。 展望未来，电力行业的公用事业化进程值得投资者关注。随着电力改革的深入，火电的盈利能力有望继续增强，而水电则可能因来水恢复和宏观利率环境的变化而迎来业绩和估值的双重提升。在这一过程中，特别值得关注的包括华能国际(600011)、华电国际、浙能电力等因季度业绩年化能力提升而具备投资价值的公司，以及申能股份、内蒙华电(600863)等盈利稳定且分红能力强的企业。 然而，投资者在关注行业发展机遇的同时，也应警惕潜在风险。煤炭价格的大幅波动、降水量不达预期、风光装机增长不及预期等因素均可能对行业和相关公司的业绩产生影响。因此，在进行相关投资决策时，务必充分评估各种可能的市场变数。 本文仅供参考，旨在提供行业动向的分析，投资决策需建立在个人独立判断的基础上。