奥特维(688516)2023年业绩预告点评：业绩高增长符合预期 平台化布局进入收获期

　　业绩符合预期，盈利能力稳定。
　　公司预计2023 年营业收入56.6-62.9 亿元，同比增长60%-78%，中值为59.7 亿元，同比增长69%；归母净利润11.5-12.8 亿元，同比增长62%-80%，中值为12.2 亿元，同比增长71%；扣非归母净利润10.7-11.9亿元，同比增长61%-79%，中值为11.3 亿元，同比增长70%。
　　2023Q4 单季营收14.2-20.5 亿元，同比增长124%-179%，中值17.3亿元，同比增长152%；归母净利润3.0-4.3 亿元，同比增长127%-181%，中值3.7 亿元，同比增长154%；扣非归母净利润2.4-3.6 亿元，同比增长113%-169%，中值3.0 亿元，同比增长141%。
　　盈利能力来看，按照中值计算，2023 全年归母净利率约20%，2023Q4 归母净利率约21%，保持稳定。
　　成长为横跨光伏&锂电&半导体的自动化平台公司。
　　（1）光伏：a.硅片子公司松瓷机电低氧单晶炉已获晶科、天合等大单，合计31.8 亿元；b.电池片：子公司旭睿科技负责丝印整线设备，收购普乐新能源负责LPCVD 镀膜设备，9 月推出激光LEM 设备；c.组件：2022年主业串焊机龙头销售额市占率70%+，有望受益于0BB 迭代。
　　（2）半导体：封测端铝线键合机已获中芯绍兴、通富微电订单，金铜线键合机装片机倒装封装等设备研发中，引入日本团队成立合资公司布局CMP 设备，单晶炉已获韩国客户订单。
　　（3）锂电：目前主要产品为模组pack 线，叠片机研发中。
　　限制性股票激励计划凝聚核心人才，彰显长期发展信心。
　　2023 年股权激励方案上调业绩考核目标，以2022 年剔除股份支付费用影响的扣非归母净利润为基数，2023-2025 年增长分别不低于60%/120%/180% ， 分别为11.65/16.02/20.38 亿元， 同比增长60%/38%/27%。相较于2022 年的方案，此次激励方案下的2023-2025 年业绩考核目标分别上调5.03/7.74/10.45 亿元。
　　盈利预测与投资评级：随着组件设备持续景气+新领域拓展顺利，我们维持公司2023-2025 年归母净利润为12.1/17.1/22.5 亿元，对应PE 为16/11/8 倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：新品拓展不及预期，下游扩产不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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