爆仓——道达投资手记

今天下午熬了两个小时，终于收盘了。

看着最终停滞不动的上证指数，达哥默默关了看盘软件。看到有朋友在群里讨论，说办公室鸦雀无声，没有人说话，自己也就只敢在群里聊天。达哥自己心里也是一片郁闷，所幸达哥一位多年好友喊我出去喝茶，这才重新洗了把脸，收拾一下出门。

看着朋友略显憔悴的脸，其实无需多言，大家相视一眼，自然都懂各自眼底里的一抹悲伤。好家伙，突然感觉有种疼痛文学的味道，希望朋友们不要觉得达哥恶心。

今天市场的体验，大家都清楚，收盘仅147只个股上涨，创下近年来A股又一纪录。要说大家心里没有吐槽，那是不可能的。在交流平台上，也能看到大家戾气比较重。就像达哥已经戒烟多年，今天也忍不住吞云吐雾一番，吐出心中的郁闷。

适当地发泄情绪，我觉得完全有必要，但不要让自己成为情绪的奴隶，更不要用这种情绪去伤害别人。

股民是容易在极端情况下产生过度反应的群体。在极端情绪之下，绝大多数人都会被市场牵引，并根据市场行情的演变，配合自己杜撰出一套所谓的逻辑，随行就市，其实已经是自我投降了。

很多人总是不断地讨论“为什么会这么跌”，然后到处找答案。当然，达哥有时候也这么做。就比如今天的大幅调整，可以找到LPR报价、雪球嵌入式产品、海外消息的影响等，但归根到底都是市场自身的原因，情绪太弱、流动性太差。

也正是因为人性的诸多弱点，最终才导致了市场涨也过头、跌也过头，一切都是情绪使然。不要让情绪的波动改变我们对于自身交易规则的认知，看透市场情绪很重要。就比如今天市场的下跌，大家意外吗？可能并不意外，意外的只是毫无征兆的一根大阴线，让人猝不及防。

有朋友觉得达哥总是从历史走势中找参考，有些过时了。但如果我们换个角度思考一下，走势背后代表的是什么？它是所有投资者共同的情绪集合。人内心的贪嗔痴慢疑会改变吗？恐怕是永远不会的。

正是因为人的情绪不会改变，所以在大涨大跌之时，要跳出情绪的枷锁，从常识的角度来判断。我们看看这么多年A股的见底方式，哪一次不是在极端情绪下产生的？信心，也是一个需要经历破灭和重建的过程。先有信心再失去信心，是不太可能的。先失去信心再重建信心，才是规律。

此时此刻，达哥心里也是有一股气，但好在和你们聊了这么多之后，已经好多了。欢迎朋友们多来达哥这里撒撒气，讲讲段子，然后重新整理行囊，继续出发。

回来咱们聊聊市场。昨天和牛博士聊到了A股接下来至春节前走势的可能性，预判就是会有新低，只是没想到今天一根阴线直接就创出新低，让人始料不及，这是一根明显不太正常的阴线。不过，这样倒好，反而清晰干脆了。

借用股民的一句留言就是，“现在的下跌，就是在为将来的上涨打开空间”。有理有据，让人信服。达哥也只能双手一摊，表示赞成，也只能这么安慰自己了。

市场重挫之下，唯一的好现象就是放量了。从上证指数小时图来看，前三个小时的量能都还比较正常，但最后一个小时不少抛盘涌出，同时盘中一度出现超过300只个股跌停的状态。

300只个股跌停背后，肯定有不少融资盘爆仓。达哥今天用“爆仓”做标题，你们肯定会觉得达哥是不是爆仓了，请粉丝们放心，达哥没有爆仓，而且达哥永远不会爆仓，因为不做融资盘，这是我风控的第一原则。

从历史经验来看，市场每次百股跌停指数加速赶底后，阶段性底部不久就会出现。

很多人都把市场下跌的锅甩给雪球产品，但其实雪球发生敲入并不等于直接亏损，在到期日之前产品仍然是正常运作的状态，每个敲出观察日并不会改变，若到期前成功实现敲出，照样可以正常拿到收益。

若是发生敲入之后，直到整个产品的续存周期结束都没有敲出，雪球会转换成对应的指数增强策略，此时产品即使浮亏，投资者仍有机会通过长期持有，以时间换空间等待指数上涨弥补亏损。

现在的关键问题是，经历今天的重挫之后，大盘又将何去何从？

从达哥的视角来说，又到了二选一的时候。一种是今天大盘跌幅较大，空方动能释放比较多，明天稍微低开之后出现反弹，进而与上周四指数的探底回升构筑一个新的震荡箱体。像昨天预判的一样，之后再探中期低点。

另一种是2800点就成为大盘的“阿喀琉斯之踵”，上证指数在今天低点和2800点附近开启新一轮的震荡，维持时间在一周左右，这样再度向下探底，探出中期级别的低点。

之前达哥对于市场见底一直都是比较保守的，尽管达哥文章的标题看起来像是在看多，但其实对于市场见底一直都没有下结论。经过今天的情绪释放之后，我反而对于大盘后续中期见底有了更大的把握。

有意思的是今天的沪深300ETF，再度放出天量。放量一定是有人大量在买，有人大量在卖。上周五的天量，就被市场猜测是神秘资金在买，而今天的放量又是意欲何为呢？要说上周四买入的神秘资金今天在卖，达哥是不信的，大概率是神秘资金在吃货。不妨再多一些耐心。

由于市场普跌，没有太多讨论的价值，而且朋友们大概也听不进去太多的分析。在行情极端弱势的情况下，不妨跳出市场再看市场。特别是今天听到有朋友说办公室鸦雀无声的桥段，让我有一种处于黎明前的黑暗的感觉。

达哥想起了《让子弹飞》中的一段剧情。张麻子连开了几枪，周围一群家伙谨慎地小声道：没打中？张麻子自信地歪着嘴回答：让子弹飞一会儿！周围人纷纷环顾四周，看着迟迟没有动向，开始摸着枪警戒，空气里开始嘈杂起来，有嘀咕声，有枪上膛声，有摸口袋硬币的晃荡声……

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄