传媒互联网行业23Q4基金持仓：传媒和互联网配置比例进一步回落 重仓标的有所扩散

A 股传媒行业基金重仓总市值和配置比例继续环比回落。根据Wind 数据，依据我们调整后的板块股票池，23Q4 A 股传媒行业获公募基金重仓的上市公司持股总市值为154.01 亿元（QoQ-32.38%），占基金A 股重仓总市值的0.93%（环降0.34pct），合计持股15.62 亿股（QoQ-14.75%），重仓的上市公司数量80 家（环比增加5 家），配置比例从低配0.75%拉宽至低配1.02%。
分板块来看，游戏、广告营销、互联网等主要板块遭调出，教育和影视板块配置比例提升。23Q4，游戏板块在传媒板块的重仓配置比例环比下滑3.47pct 至33.07%，广告营销板块下滑2.64pct 至24.29%，教育板块提升12.37pct 至17.70%。
港股互联网行业持仓：主要互联网公司遭到减仓。23Q4，头部互联网平台遭较大幅度减仓，资金在美图、阅文等细分赛道找寻结构性机会。
投资建议：23Q4 公募基金对传媒行业的配置比例环比继续回调。本季度持仓的特点在于，基金重仓的上市公司数量和新进重仓公司数量均环比增加，多个板块均有新进重仓个股，但标的公司市值和基金重仓市值不高，展现出基金对新标的的扩散和挖掘，与Q4 传媒板块多重主题轮动、小市值公司表现活跃的行情特点匹配。港股来看，头部互联网平台公司遭到较大减仓，美图、阅文集团等细分赛道获得加仓。展望24年，我们继续建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+、MR 以及数字经济机会。（1）互联网方面，关注流媒体会员提价带来UE提升（爱奇艺、腾讯音乐、芒果超媒和云音乐等）、有IP 定价权的公司（阅文集团、泡泡玛特等）、流量错位竞争，商业模式持续迭代（腾讯控股、快手-W 和哔哩哔哩等）、宏观恢复弹性（美团-W、百度和微博等）。（2）A 股游戏建议关注神州泰岳、恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特、巨人网络、姚记科技、盛天网络、掌趣科技、奥飞娱乐、中手游等。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块推荐分众传媒；在线招聘建议关注BOSS 直聘；线下娱乐建议关注华立科技；博彩关注金沙中国等；文旅关注电广传媒。（4）教育建议关注AI+教育、教育数字化、智慧教育平台方向，建议关注新东方、东方甄选、科德教育、视源股份、佳发教育、盛通股份等，以及中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒等国有出版公司。（5）影视方向，临近贺岁档，关注横店影视、猫眼娱乐、光线传媒。（6）AI+方向，建议关注逻辑顺、有兑现度的标的。
风险提示：板块系统性风险、监管收紧、商誉减值、统计误差。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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