华润三九2023年度业绩预测增长，盈利能力提升，市场潜力巨大

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华润三九发布2023年度业绩预告，预计归母净利润为28.18亿元-30.65亿元，同比增长15.08%-25.16%。扣非归母净利润预计为26.78亿元-28.88亿元，同比增长20.69%-30.15%。其中，昆药入表推动盈利能力持续提升。华润三九(000999)的全年收入增长主要得益于昆药集团(600422)股份有限公司的纳入，从而推动了盈利能力的提升。公司不断夯实平台基础，拓展新渠道覆盖，并实现线上线下双轮驱动。目前，公司的“999完美药店”终端门店服务项目已覆盖全国21个中心城市，服务于6000余家核心门店。同时，公司在京东、阿里等主流电商平台持续构建感冒咳嗽、儿科、维矿等品类的品牌优势地位。 在处方药业务方面，公司的参附注射液在心脑血管急重症领域取得了研究成果，并已发表多篇研究论文。消化领域的易善复口服保肝药在全国口服护肝产品市场排名第二。华蟾素片在抗肿瘤领域被全国中成药集采所选中，有望实现以量换价。同时，公司的产品在骨科、抗感染等领域也取得了一定的成绩。此外，昆药集团的整合工作也在持续推进中，并确立了新的战略目标。 为了推动创新发展，公司积极引入新产品，并加强公司的研发投入。目前，公司在研发方面有多个重点项目进展，包括小分子靶向抗肿瘤药的临床试验、突变型弥漫性中线胶质瘤新药的国内临床试验申请等。此外，公司还获得了奥美拉唑碳酸氢钠胶囊的药品注册证书，补充了公司在消化领域的产品管线。同时，公司也与国内知名科研院校展开合作，推动中药的创新传承。 根据最新的业绩预测和经营测算，我们对公司的盈利预测进行了调整。预计公司2023年至2025年的收入分别为274.4亿元、300.3亿元和336.6亿元，同比增长分别为51.8%、9.4%和12.1%。归母净利润分别为29.6亿元、31.3亿元和36.0亿元，同比增长分别为21.0%、5.5%和15.1%。维持“买入”评级。 风险提示：市场及政策风险、研发创新风险、并购整合风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本网立场。投资者据此操作，风险请自担。