尾盘播报：短期关注三大题材机会

A股市场在前期持续反弹后短期有所波动，但当前资产价格依然隐含投资者较为谨慎的预期，从宏观看，美元周期逆转，国内地产政策依然是关键，资金面等待央行宽松，整固期逢低布局。近期利率有所抬升，带来市场短期调整整固。政府债券供给显著增加，叠加万亿国债带来的债券供给增大预期，导致资金面持续偏紧。面对资金缺口加大，债券供给增多，市场面临利率高企的环境。建议关注三方面的变化，首先，逆周期调节政策仍在加码过程中；其次，前期美元指数、美债利率给A股市场带来的影响有所缓解；再次，A股估值仍处于历史较极端水平，未来有较大修复空间。风险偏好的回升有望驱动A股小盘风格继续占优，但需要关注大小盘风格的估值分化程度，历史经验显示较大的估值分化也或带来短期的风格再平衡。建议投资者关注半导体产业链、智能汽车产业链的投资机会，以及受益于企业出海、利率环境缓和的创新药等。

AI+科技革命下的数字经济的数据要素、人工智能、自主可控等产业趋势，以及降本增效驱动下碳中和产业链的新技术路线，电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。数据资产入表今年正式施行，为完善政策配套，预计在此之前顶层设计指导文件或将推出。“数据要素x”即数据要素在各人行业的应用，首先落地的方向包括智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等。“数据要素x”即为数据版“互联网+”，如2015年的“互联网+”行情，由计算机行业发起并可能外溢至其他版块。各地以及各垂直行业主管部门相关政策或将跟进,数据要素或将进入政策密集期，有望成为为跨年主线行情根据数据的来源，可以将参与数据要素的公司分为三类。其一，是自身生产数据并出售数据产品的公司；其二是购买数据并加工赚取附加价值的公司;其三，是对有数据资源但无IT能力的主体提供服务的公司。上述三种参与者都可以定义为数商，分别对应资源型、应用型、技术服务型三类数商。资源型数商主体大多分布在各行各业,应重点美注行业内首个示范落地项目以及行业主管部门政策。购买数据加工的数商可能为大型有IT能力的国企，如运营商等，应重点关注数据特许经营出让以及成立数据合公司条线。服务型和技术型数商则集中在计算机行业内，应重点关注有能力获取数据资源经营授权的公司，以及在数据存储、流通过程提供技术服务的企业。需要重点关注五大具备边际改善的赛道：半导体设备和半导体材料、存储、人工智能、基建、数字经济。短期关注数据要素、电力设备出海、城中村改造加速等题材机会。