房企销售下滑，全年获得增长的房企主要在上半年表现稳定

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【房企销售下滑，全年获得增长的房企主要在上半年表现稳定】根据克而瑞数据，2023年12月，百强房企实现销售金额4775亿元，同比下降36.7%。销售金额同比下滑的原因是市场销售持续低迷，且今年的同比基数较低。从布局城市能级来看，高中均价房企销售降幅进一步扩大，低均价房企降幅连续两月环比回落，分化趋势减弱。其中越秀、中海、华润、招蛇、绿城等5家房企实现销售同比增长。整体来看，今年销售呈现前高后低的趋势，前半年的销售表现较好，后半年出现下滑。 【房企拿地积极，保利、招蛇、中海为拿地规模前三】2023年12月，44家样本房企中有13家企业参与拿地，合计拿地规模为1311亿元，同比增长12%，环比增长164%。拿地力度提升至45%，较上月提高27个百分点。其中保利、招蛇、中海为拿地规模最大的三家房企，越秀、华发、保利为拿地力度前三。在土拍市场供大于求且高能级城市销售持续低迷的情况下，部分房企开始偏好于高利润项目而非核心城市项目，使得拿地利润率保持在高位。 【房企融资规模下降，成本维持低位】2023年12月，A股样本房企的债权融资规模为267亿元，环比下降45%，同比下降46%。全口径数据显示，房企债权融资净流出为460亿元，发行到期比为0.47倍。其中信用债、海外债和信托的到期比分别为0.69倍、0.12倍和0.15倍。虽然融资规模下降，但是房企境内债权的平均融资成本为3.67%，环比下降4个基点。 【房地产板块估值回落，房企修复进度暂缓】近一个月以来，沪深市场和港股市场的房地产板块表现不佳。申万房地产板块当月的绝对收益为-6.4%，相对收益为-4.3%。恒生地产类当月的绝对收益为-10.1%，相对收益为-7.5%。由于市场景气度大幅波动、商品房销售面积回到2012年水平、房价连续28个月下跌，地产长期需求不悲观，但扭转房价下跌预期需要更大努力。后续市场基本面表现和企业盈利修复能力将在很大程度上取决于房价表现。建议关注后续政策推进方向和对房价等核心指标的影响效果，以及基本面趋势和龙头央国企的经营和估值弹性。 风险提示：投资者应注意公司经营公告数据与第三方公告数据存在差异，公司经营业绩及盈利情况可能不如预期，资金面政策收紧进一步加码等。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。