金融监管局支持地产 经营性贷款成重点

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【金融监管局表态支持地产 经营性贷款成重点】 最近，人民银行和金融监管局发出通知，明确了经营性物业贷款的管理标准。金融监管局在新闻发布会上表示，房地产对国民经济有重要影响，金融业有责任大力支持地产行业。从最近的政策和表态来看，金融体系对待地产行业的态度有明显变化，监管机构从保项目转向保主体，具体集中在经营性抵押贷款上，包括经营性物业贷款和租赁住房经营性贷款。 尽管经营性物业贷款并不是一个新的信贷类型，但在过去的执行中相对严格。出于风险考虑，银行很少向非核心城市非核心地段的物业提供经营性物业贷款。根据财报数据，国内上市企业投资性房地产的平均质押率约为45%，且大多数银行的估值率不到50%。近期央行对地产行业的表态积极，但缺乏具体抓手。当前的环境下，重提经营性物业贷款管理，为银行提供了较为平缓的放贷渠道，稳定了地产企业的资金需求。 新政策扩大了经营性物业贷款的使用范围，有利于资金的流动。根据通知规定，在2024年底之前，对规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，全国性商业银行在风险可控、商业可持续的基础上，可以发放经营性物业贷款，用于偿还该企业及其集团控股公司（包括并表子公司）在房地产领域相关的贷款和公开市场债券。相比过去只能用于项目本身的资金用途，新政策让企业可以腾挪资金用于偿还公开市场债券，这对于未违约企业的债务偿还能力可能有所提升。 预计这一政策将会释放超过5000亿元的额度。持有较大规模经营性物业的上市房企，其投资性房地产总规模为1.56万亿元，其中未违约的房企和央国企总规模为1.5万亿元，抵押资产规模为6705亿元。假设按未抵押资产可以融资70%，已抵押资产可以获得额外20%的资金，预计可释放的额度将会超过5000亿元。 投资建议：从过去强调贷款总量增长稳定性到现在的支持经营性物业抵押贷款的政策，金融体系对待地产行业的态度明显发生了变化，融资支持具体化，监管机构从保项目转向保主体，这或许可以缓解地产企业的资金压力，加强其抵御风险的能力。目前地产板块的估值处于低位，值得注意配置。 风险提示：基本面不及预期，包括行业政策改善力度不及预期，融资收紧，以及供给侧改革的影响可能扰动市场情绪。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。