国航、南航2023年大幅减亏 机构预计航空运输业2024年将出现供需缺口

1月26日晚间，多家交通运输行业上市公司披露了业绩预告。

三大航方面，南方航空(600029)(600029)预计2023年度将出现亏损，实现净利润为-35亿元到-47亿元，扣非后净利润为-53亿元到-70亿元。2022年，南方航空净利润为-326.82亿元，扣非后净利润为-340.28亿元。

中国国航(601111)同样预计2023年度将出现亏损，净亏损约为9亿元到13亿元，扣非后的净亏损约为27亿元到37亿元。2022年，中国国航(601111)净亏损386.19亿元，扣非后净亏损391.84亿元。

谈及业绩变化原因，南方航空表示，2023年，国内经济持续复苏，多重不利影响逐步消退，公司紧紧把握市场机遇，积极增投运力，抢抓热点市场，强化成本精益管控，加大闲置资产盘活力度，经营效益同比大幅减亏。

不过，南方航空也指出，受国际客运航班恢复相对缓慢，国内客运整体供过于求，油价保持高位运行，消化四川航空战略投资影响，全球供应链不畅导致飞机、航材等价格大幅上涨以及人民币贬值等多因素影响，公司仍面临较大的经营压力，导致2023年经营业绩出现亏损。

中国国航则表示，2023年，航空客运需求回暖，公司抓住市场复苏机遇，深入推进提质增效，坚持“增投保价争量”，全力推动收入增长；坚持“过紧日子”思想，严格管控成本费用；加强关键领域资源整合，协同发展取得成效；持续完善风控合规管理机制，生产运行安全平稳；全年经营效益同比大幅改善，实现大幅减亏。

至于2023年仍处于经营亏损状态的原因，中国国航称是受国际航线尚未全面恢复、国内市场竞争加剧、油价汇率等要素价格波动的影响。

截至记者发稿，中国东航尚未披露业绩预告情况。

国金证券在交通运输行业2024年度策略中指出，受制于订单缺乏、飞机制造商产能制约、引进飞机以窄体机为主等因素影响，预计未来两年航司运力增速放缓较为确定，据估算，三大航及春秋、吉祥2024—2025年合计机队增速分别为5%和3%，远低于过去高个位数增长，座位数增速或更低。

国金证券认为，过去三年航司明显亏损，供给增长放缓或将减缓行业竞争压力，叠加航司对盈利诉求及票价市场化效应，预计票价将保持坚挺。中性假设下，预计2024年国内航空客运量较2019年增长10%，国际地区航空客运量恢复至2019年80%，整体恢复至2019年106%，同比增长12%；国内机票价格预计维持2023年高位，国际地区机票下降至略高于2019年同期水平。随着需求回暖尤其是国际线恢复，供需缺口将显现，预计航司业绩将大幅反弹，将催化航司股价修复。

大型航空公司在2023年仍旧亏损，相比之下，不少机场类上市公司已经在2023年实现扭亏。

上海机场(600009)1月26日晚间披露的业绩预告显示，公司预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润9.1亿元到10.8亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。上海机场(600009)表示，2023年民航业持续复苏,上海航空枢纽实现恢复性增长，境内市场恢复至疫情前水平，出入境旅客量大幅增长，公司盈利水平稳步提升，资产整合效应明显，经营情况整体好转。

上海机场并非个例，厦门空港(600897)(600897)稍早前发布的业绩预告显示，公司预计2023年度实现净利润3.21亿元到3.85亿元，同比增加1042%—1270%。厦门空港称，受益于民航业整体复苏，公司三大生产指标同比增长显著，收入大幅增长，经营业绩改善明显。

值得注意的是，与航空业复苏背景类似，京沪高铁(601816)2023年也实现了扭亏为盈，公司预计2023年度归属于上市公司股东的净利润为108亿元到122亿元。

京沪高铁表示，2023年，国内客运市场形势恢复显著，公司管内高铁安全持续稳定。面对有利形势，公司继续深入研究客流变化规律，持续推动提升站车旅客服务水平，以高质量供给促进和带动消费，取得营收恢复明显的较好经营业绩，净利润与上年同期比由亏损转为盈利。