新年连续上涨!国际油价重回80美元,中石油股价也嗨了!未来还能涨?

2024-01-28 09:41:31 券商中国 微信号

 

2024年开年以来,国际原油市场走势强劲,布伦特原油价格重新站上80美元/桶关口,成为表现最佳的大类资产之一。受此带动,石油股同样表现突出,本月中国石油A股股价涨幅已超20%。

尽管油价一路震荡上行,但在分析人士看来,考虑到相对温和的需求,油价未来继续大幅上涨的概率并不高。

国际油价1月大涨9%

截至1月27日,布伦特原油主力2403合约收报83.69美元/桶,当日上涨1.53%,月内涨幅达到8.63%;WTI原油主力2403合约最新收报78.23美元/桶,今年来涨幅达到8.89%。

国际油价上涨有其基本面支撑。数据显示,1月19日当周,EIA美国原油库存-923.3万桶,预期-215万桶,前值-249万桶;EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-200.8万桶,前值-209.9万桶,1月19日当周,EIA原油库存降幅为2023年8月25日以来最大值。供应端,1月19日当周,美国原油产量减少100.0万桶至1230.0万桶,当周美国原油产量为2023年7月28日以来最低值。

华泰期货分析指出,EIA公布的库存数据中,商业原油库存下降近900万桶,超过API库存下降幅度,年初以来美国商业原油库存降幅超预期且出现反季节性,主要来自三方面原因,寒潮导致的原油产量下降、炼厂开工率维持高位、出口维持高位。此外战略储备也在缓慢增加。中期看,美国页岩油产量增长在2024年将会显著放缓,而炼厂开工与原油出口将会维持高位,整体平衡表依然相对偏紧,但从近期来看,随着炼厂逐步进入春检,预计反季节去库的趋势将会有所缓和。

兴证期货也认为,考虑到本周产量数据下降主要由寒潮天气引起,随着寒潮结束,实际减产有限,同时当前紧张的地缘局势对油价有一定支撑。但是从宏观层面看,短期内宏观及需求预期仍然偏中性,剔除地缘因素外,原油要形成趋势上涨动能仍然不足。

值得关注的是,OPEC+监督委员会将于2月1日举行视频会议,会议将于维也纳时间中午12点开始,业内预计其不会改变石油产量政策,将维持当前减产措施。

“三桶油”股价连涨

一定程度上受到油价上涨利好带动,“三桶油”的股价近期连续大涨,成为股市耀眼的明星。

其中,中国石油(601857)股价在1月25日罕见涨停,次日继续上涨6.38%,今年以来逆势大涨20.4%。港股中国石油股份月内涨幅达到10.66%。中国石化(600028)1月25日涨幅达到7.88%,年内上涨4.3%。港股中国海洋石油走势强劲,本月上涨12.15%,股价最新收报14.58港元、续创上市来新高。

国泰君安在研报中指出,市值管理或纳入考核机制,稳定市场预期。推动央企经营效益持续改善。石化央企有望迎来价值重估。2019年来石化央企经营业绩稳定向好:自2019年相关指标纳入央企上市公司考核以来,石化央企业绩稳中向好。2019—2022年,中国石油、中国海油(中国海洋石油)、中国石化、昆仑能源归母净利CAGR为48.72%、23.74%、13.58%、6.35%。海油工程(600583)、中海油服等随油价中枢上行持续复苏。此外中国石化、中国海油等石化央企通过控股股东回购,承诺提高分红比例等方式稳定投资者预期与资本市场信心。

另一方面,油价中枢上行,央企盈利预期改善:中长期看油气上游Capex投入不足,能源转型背景下油价中枢长期提升,国内经济高质量发展持续推动石化央企业绩改善。国泰君安(601211)认为,当前“三桶油”对标海外能源企业价值重估空间大,国企改革背景结合“一利五率”以及“市值管理”考核目标驱动石化央企ROE持续改善,经营效率继续提升,石化央企估值或进一步改善。

中银国际在最新研报中对中国石油(601857)首次覆盖,并给予买入评级。该机构认为,国际油价维持中高位,公司持续推进增储上产,油气开采业务盈利向好,同时,依托优质乙烷资源,公司乙烯的低成本优势具有稀缺性,另一方面,国内天然气价格市场化改革逐步推进,公司有望受益。

(责任编辑:邵晓慧 )
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