教育行业周报：新东方业绩超预期 好未来亏损大幅收窄

　　本周观点
　　本周新东方发布FY24Q2 业绩，FY24Q2 实现营收8.70 亿美元，同比+36.3%，超过此前7.85-8.04 亿美元的指引；non-GAAP 经营利润/归母净利润为0.51/0.50 亿美元，对应non-GAAP 经营利润/归母净利率为5.9/5.8%,同比+3.3/3.0PCT 。
　　根据华尔街见闻，公司给出FY24Q3 业绩指引，预计营收为10.7-10.9 亿美元，同比增长42%-45%。
　　本周好未来发布FY24Q3 业绩，FY24Q3 实现营收3.74 亿美元，同比+60.5%;毛利率为54%，同比下降3PCT；经调归母净利为-195 万美元，对应经调归母净利率为-1%，同比提升9PCT。根据多鲸资本援引的会议纪要，好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示，公司认识到新技术浪潮对公司业务运营的变革潜力，并将利用其力量为我们的客户服务。
　　本周学大教育发布 23 年度业绩预告，预计 23 年归母净利/扣非净利分别为 1.3-1.65/1.25-1.6 亿元，同比增长1093.88%-1415.30%/1545.99%-1950.87%，业绩符合市场一致预期，且高于股权激励行权要求。其中 2304 归净利/扣非净利分别为 0.13-0.48,/0.11-0.46 亿元，同比增长 333.33%-1500%/转正。我们分析公司23 年净利大幅增长主要由于政策底利好一对一业务+高利润率的全日制业务疫后复苏。
　　我们分析，教育政策底方向明确，是较为确定的投资方向之一，美股新东方、好未来也有望带来映射机会， 职业教育、科技教育也是中长期最利好的方向。推荐：（1）业绩确定性强的品种：重点推荐学大教育、行动教育；其他K12 教培行业受益标的包括昂立教育、思考乐教育、卓越教育集团；（2）港股推荐粉笔、中国东方教育。
　　行情回顾：本周涨跌幅与上证指数持平
　　本周，中信教育上涨2.75%，上证指数上涨2.75%，跑赢大盘0PCT。2024 年截至目前，中信教育指数下跌6.26%，上证指数下跌2.18%，跑输大盘4.08PCT。
　　新闻摘要：
　　2024 世界数字教育大会将于上海举办,搭建数字教育国际交流合作平台，推动全球教育共同发展，世界数字教育联盟也将成立；国家教育数字化大数据中心已起步建设； 北京将深入推进教育改革发展，新增中小学学位2 万个。
　　风险提示
　　教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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