投资要点
1 月24 日,国务院新闻办公室举行发布会,国务院国资委产权管理局负责人表示,将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核,引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现,及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期,加大现金分红力度,更好地回报投资者。受此影响,保险板块连续两天大涨。
(1)市值管理如果纳入央企负责人考核,将大大改变央企管理层不重视资本市场表现的局面,进而大大改善市场活跃度。市值管理的手段一般有:公开市场增持和减持、定向发行和非公开发行、分立分拆、盈余管理、利好/利空信息管理、公司回购/公开增发、杠杆比率调整等,而这些手段,将有效刺激市场股价表现。(2)有效的市值管理还可能有利于险企基本面的改善。因为:市值=净利润X 市盈率,除了市盈率,做大市值同样需要关注公司净利润和长期质地的提升。
(3)整个保险板块都将受益。央企实施市值管理,预计将会带动其他国企跟上,而上市险企大多是国企。
投资建议
近年来,寿险代理人渠道转型、新单保费下滑、资本市场波动导致投资收益下滑等多种因素影响下,保险板块大幅下跌。进入2024年,申万保险Ⅱ指数(801194)再次跌到最低814.13 点,目前反弹至898.17 点,估值仍处于相对低位。基本面上,虽然行业还探索新的增长模式和方向,但保险渠道转型已到尾声,多项指标回暖,原保费收入累计增速不但转正,且2023 年11 月已经反弹至接近10%,说明保险行业可能正在走出低谷。同时鉴于几乎所有成分股都将受益于市值管理的预期,预计保险板块今年表现大概率将超越大盘。
风险提示:
权益市场持续震荡,转型进度不及预期,代理人超规模下滑,长端利率下滑。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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