国防军工行业周报：乌总统承诺乌克兰军队将拥有100万架无人机 世界第一艘电子战无人艇入役土海军

　　板块行情：20240122-20240126，国防军工板块（SW）上涨0.79%，在31 个一级行业中，排在第16 位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌13.24%，在31 个一级行业中，排在第29 位。
　　行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM 估值为43.86x，低于3 年历史估值均值-1x 标准差，板块估值处于较低位置。细分来看，航空、新材料、陆装子行业估值水平在3 年历史子行业估值水平均值-1x 标准差附近；舰船、信息化子行业估值水平在3 年历史子行业估值水平均值附近。航天子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值+1x 标准差附近。
　　个股行情：本周涨幅靠前的个股为中国动力（+9.94%）、中船防务（+9.04%）、中国船舶（+7.18%）、中船科技（+6.84%）、中国重工（+6.36%）。年初以来涨幅靠前的个股为四川九洲（+13.51%）、迈信林（+13.18%）、中国动力（+5.49%）、中国船舶（+3.15%）、川大智胜（+1.21%）。
　　行业动态：世界上第一艘配备电子战系统的无人艇入役土耳其海军。加拿大将向乌克兰再提供价值3500 万加元的军事援助。乌克兰总统泽连斯基承诺，2024年乌克兰军队将拥有100 万架无人机。火炬电子、航天宏图、中航机载等公司相继发布业绩预告。
　　行业数据：造船方面波罗的海运费指数：干散货（BDI）本周上涨1.00%；波罗的海运费指数：原油（BDTI）本周下跌5.34%；波罗的海运费指数：成品油（BCTI）本周价格上涨30.70%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）本周上涨8.97%；造船钢材价格本周持平；12 月新造船价格指数在高位保持小幅上涨0.38%。军工原材料方面，本周海绵钛价格较上周不变，丙烯腈价格较上周不变，LME3 个月镍价较上周上涨3.21%。
　　行业周观点：本周军工板块表现跑输沪深300。我们认为，提升国防建设的需求长期存在，同时在国际军贸、军转民领域需求的牵引下，国防军工行业有望继续保持高景气度，长期维持增长态势。
　　投资建议：建议沿防务建设、技术延伸两条主线进行投资布局。国防建设主线，推荐海空军装备、无人装备核心标的中航沈飞、中航西飞、中国船舶、中国船舶租赁、航天彩虹，建议关注中船防务。技术延伸主线，看好军工新材料、卫星技术、3D 打印技术等在防务以外领域的应用前景，推荐苏试试验、钢研高纳、航材股份、中航高科、铖昌科技、中航光电、振华科技、广东宏大、华秦科技、航宇科技、华曙高科。
　　风险分析：国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险；防务装备市场竞争加剧的风险；防务装备研制进度不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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