风电行业周报：全年风电装机创新高 24年海风增量可期

　　本周行业概括：1）行业动态：国家能源局发布2023 年全国电力工业统计数据，截至12 月底，全国累计发电装机容量约29.2 亿千瓦，同比增长13.9%。
　　其中，风电装机容量约4.4 亿千瓦，同比增长20.7%，经计算，1-12 月全国新增风电并网装机7590 万千瓦。广东省发改委、能源局、科学技术厅、工信厅、自然资源厅、生态环境厅联合印发广东省培育新能源战略性新兴产业集群行动计划（2023-2025 年），指出打造“海上风电赶超工程”，规模化开发海上风电，到2025 年底全省累计投产海上风电装机约1800 万千瓦。2）板块涨跌幅：本周相关个股标的时代新材、中材科技、三一重能、金风科技和协鑫能科领涨，涨幅分别为7.87%、3.26%、2.90%、1.36%和1.20%；扬电科技、太阳电缆、五洲新春、力星股份和双一科技领跌，跌幅分别为16.30%、13.00%、12.71%、9.36%和8.44%。3）装机数据跟踪：2023 年1-12 月，全国风电新增装机75.90GW，同比2022 年增长101.70%；全国风电发电量8090 亿千瓦时，占全社会用电量8.77%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周中厚板、螺纹钢、废钢指数、现货铜、现货铝价格上涨，铸造生铁、现货环氧树脂价格不变。
　　行业点评观点：新增装机超预期，风电实现反转回升。2023 年全国风电累计装机容量突破400GW，新增装机容量达到75.90GW，超过2020 年“抢装潮”时期的71.67GW，创造历史最高装机纪录。12 月是风电项目的集中并网月，并网规模超过34GW。经历两年的低谷期后，中国风电发展的转折点与新起点或来临，而海上风电将贡献主要增量。2024 年中国风能新春茶话会上，中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩表示，行业高质量发展需要“质量、速度、价格的平衡与取舍”；海上风电方面，呼吁相关主管部门统一意见，联合明确统一审批机制。分陆上和海上风电来看，2023 年1-9 月全国陆上风电新增装机并网32.05GW，同比增长78.06%，海上风电新增装机并网1.43GW，同比增长15.32%；陆上风电累计装机368GW，同比增长15.00%，海上风电累计装机31.89GW，同比增长16.98%。价格方面，2023 年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3676.99 元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标844MW，为7 个陆上风电项目；采购开标20849.5MW，包括中国电建2024 年度风力发电机组框架入围集中采购项目以及6 个陆上风电项目，陆上项目中标均价为1781.47 元/kW。
　　行业估值：本周风电设备指数最新TTM 市盈率为24.37 倍，MRQ 市净率为1.43 倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2024 年1 月22 日-1 月26日风电设备指数市盈率区间为23.53 倍~24.51 倍，市净率区间为1.38 倍~1.43 倍。
　　投资建议：随着我国海上风电加速推进，山东、江苏、浙江、广东等海风大省已规划/核准项目的开工建设，塔架管桩环节有望直接受益，随后是海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，大型化趋势和新技术的应用打开整机和零部件企业发展空间。随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，推荐关注海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的海力风电、泰胜风能、天顺风能、大金重工、天能重工；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势明显及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆、起帆电缆；推荐海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的零部件企业，如金盘科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中际联合等。
　　风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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