小微盘股跌势不减：2024年开局重挫15.69%，公募基金持仓却逆势上升！

看点1：小微盘股持续下跌

2024年开年以来，小微盘股市场表现不佳，Wind数据显示，截至1月30日，Wind微盘指数下跌了15.69%。这一持续的下跌趋势与过去三年小微盘股的强劲表现形成了鲜明对比，其中Wind微盘指数在2021年至2023年间涨幅超过140%。

看点2：公募基金对小微盘股持仓增加

尽管市场风格有所切换，但公募基金对小微盘股的持仓水平在2023年仍然有所上升。天相投顾数据显示，2023年末，各类公募基金产品前十大重仓股中共有4619只小微盘股，相较于2022年末增加了285只。部分基金甚至在2023年四季度将重仓股从大盘股切换至小微盘股。

看点3：市场风格切换与估值因素

市场风格的切换对基金经理的投资策略产生了影响。招商定量研究团队指出，小盘股估值的明显抬升可能导致性价比下降。此外，基金经理需要关注估值，因为均值回归是股市中的重要法则。例如，2015年小盘股估值高企，随后出现了长达六年的大盘股优势周期。

看点4：基金经理的行业研究能力

小微盘股通常涉及新兴或特定细分行业，基金经理需要具备深厚的行业研究能力来应对市场的不确定性。天相投顾相关人士强调，基金经理应深入了解行业的发展趋势、竞争格局以及潜在的机会和风险。由于小微盘股对外披露数据较少，基金经理需要投入更多精力进行信息收集和分析，以确保投资决策的准确性。