1月锌价V型反转：全球宏观经济波动与产业减产潮共同作用

今年1月，全球锌市经历了跌宕起伏的走势。在LME市场，锌价在2443至2660美元/吨间震荡，而沪锌ZN2403合约在20655至21600元/吨间波动。宏观因素成为影响锌价的主要驱动力，尤其是全球经济数据和货币政策的变化。美国经济数据好于预期，美联储降息预期减弱，同时中国地产基建数据疲软，股市下跌，加剧了市场悲观情绪。然而，中国央行降准降息，欧美制造业PMI指数反弹，美国Q4 GDP超预期，共同缓解了市场对经济衰退的担忧，提升了风险偏好。产业端，能源成本上升和市场恶化导致冶炼厂减产，如荷兰Budel冶炼厂保养维护，Antamina矿山减产，这些减产措施有助于支撑价格。