机械设备行业:景气度小幅回升 关注新技术/出海等

2024-01-31 18:50:05 和讯  华泰证券倪正洋
  24 年1 月制造业景气度小幅回升,关注机器人/激光/机床/叉车等板块2024 年1 月31 日,国家统计局公布了24 年1 月制造业PMI。24 年1 月,制造业PMI 为49.2%,环比上升0.2pct;生产指数为51.3%,环比上升1.1pct;新订单指数为49.0%,环比上升0.3pct;生产经营活动预期指数为54.0%,环比下降1.9pct;采购量指数为49.2%,环比上升0.2pct;原材料库存指数为47.6%,环比下降0.1pct。景气度小幅回升,经济趋稳因素有所增加,重点关注新技术/出海/航空航天等高端行业进口替代所带来的机会,如工业机器人/激光/机床/叉车等行业。
  新订单指数仍然承压,装备制造业和高技术制造业稳定向好1 月制造业生产指数为51.3%,环比上升1.1pct;制造业新订单指数为49.0%,环比上升0.3pct;新出口订单指数为47.2%,环比上升1.4pct,新订单、新出口订单指数结束下降趋势,但仍低于临界水平,说明市场内外需求景气度有所改善,但需求依然承压。1 月装备制造业PMI 为50.1%,连续5 个月保持在扩张区间,高技术制造业PMI 为51.1%,环比上升0.8pct,增长有所加快。两行业PMI 稳定向好,较好稳住制造业运行底盘。1 月两行业新订单指数均保持在扩张区间,需求较为稳定。
  大型企业景气水平回升发挥支柱作用,需求端偏弱导致市场价格联动下行1 月大型制造业企业PMI 为50.4%,环比上升0.4pct,景气水平回升,超过七成的大型企业产能利用率达到或超过80.0%,企业产能释放较快;中型制造企业PMI 为48.9%,环比上升0.2pct,景气水平有所改善;小型制造企业PMI 为47.2%,环比下降0.1pct,景气水平承压。受近期部分大宗商品价格下降和市场需求收缩等因素影响,原材料购进价格指数为50.4%,环比下降1.1pct。受原材料价格增速放缓叠加需求端偏弱影响,产成品价格加快下降,1 月原材料出厂价格指数为47.0%,环比下降0.7pct。
  企业预期持续向好,通用设备行业利润有望改善1 月制造业生产经营活动预期指数为54.0%,受春节假期临近及部分行业进入传统生产淡季影响有所下降,但企业对未来市场发展信心总体稳定。从行业看,医药、专用设备、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于56.0%以上较高景气区间。结合1 月27 日发布的12 月工业企业经济效益数据,从利润总额来看,通用设备制造业23 年全年利润总额累计同比增长10.3%,较1-11 月累计同比上升0.9pct。在经济平稳向好的基本面没有变化的情况下,利润有望持续改善。我们认为,在复苏预期下,机器人/激光/机床/叉车等行业值得关注。
  风险提示:需求恢复不及预期,中美贸易摩擦加剧,外部扰动超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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